WENDEL : Activité du 1er trimestre 2023 en progression ;
Déploiement des nouvelles orientations stratégiques
COMMUNIQUÉ – 27 avril 2023
Activité du
1er trimestre 2023 en progression
Déploiement des nouvelles orientations
stratégiques
Actif net réévalué au 31 mars
2023 : 7 662 M€, soit 172,5 € par action, en
hausse de +2,8 % depuis le début de l’année
Chiffre d’affaires consolidé du
1er trimestre 2023 : 2 181 M€, en hausse
de +10,4 % en données publiées et en progression de
+8,4 % en organique
- Forte croissance de Constantia Flexibles (+21,8 %), CPI
(+18,0 %) et Bureau Veritas (+8,9 %).
- Chiffre d’affaires de Stahl en repli de -8,6 %, impacté
par un démarrage lent de l’industrie des revêtements de spécialité
au 1er trimestre.
- Premier trimestre d’ACAMS en repli (-14 %), impacté par
des effets de calendrier. Progression des ventes de +9,6 %
retraitée de ces effets.
Bonne dynamique au sein du portefeuille de
Wendel, avec une forte croissance externe
- Stahl a finalisé l’acquisition d’ICP Industrial Solutions Group
(ISG), un leader des revêtements de haute performance destinés à
l’emballage et à l’étiquetage. ISG a généré un chiffre d’affaires
d’environ 140 millions de dollars en 2022.
- Constantia Flexibles poursuit sa stratégie d’acquisition
sélective : acquisitions en Pologne de Drukpol Flexo, et de
Lászlópack Kft. en Hongrie. Ces deux acquisitions représentent un
supplément de chiffre d’affaires annualisé estimé à environ
45 M€ en 2023.
Déploiement des orientations
stratégiques
- Succès de l’émission d’obligations échangeables en actions
Bureau Veritas à échéance 2026, générant 750 M€ de
liquidités supplémentaires pour Wendel.
- Entrée en négociations exclusives en vue d’acquérir le Groupe
Scalian, un leader européen du conseil en transformation digitale,
gestion de projets et performance opérationnelle. Wendel
investirait environ 550 M€.
Structure financière solide
- Liquidité totale de 2,4 Md€ au 31 mars 2023, dont
1,6 Md€ de trésorerie disponible et 750 M€ de ligne de
crédit (non tirée).
- Ratio LTV de 6,4 % au 31 mars 20231.
Laurent Mignon, Président du Directoire de Wendel,
déclare :« Le 1er trimestre 2023 a été très
actif pour Wendel et ses sociétés. Notre chiffre d’affaires
consolidé est en croissance totale de 10,4 % au
1er trimestre, porté en particulier par les bonnes
performances de Bureau Veritas, Constantia Flexibles et de Crisis
Prevention Institute. Nos sociétés ont également poursuivi leurs
stratégies de croissance externe ciblée.Nous avons commencé à
exécuter les orientations stratégiques annoncées en mars, avec la
réalisation d’une émission obligataire échangeable en titres Bureau
Veritas, nous donnant 750 M€ de liquidités supplémentaires et
l’entrée en négociations exclusives en vue d’acquérir le Groupe
Scalian. Cet investissement majoritaire de taille significative
dans le non coté s’inscrit parfaitement dans le cadre de notre
ambition d’investir environ 2 milliards d’euros dans les
24 prochains mois et signe le retour de Wendel sur le marché
français. » |
Contribution des sociétés du Groupe au
chiffre d’affaires du 1er trimestre 2023
Chiffre d’affaires consolidé du
1er trimestre 2023
(en
millions d’euros) |
T1 2022 |
T1 2023 |
Δ |
Δ Organique |
Bureau Veritas |
1 290,1 |
1 404,5 |
+ 8,9 % |
+ 8,5 % |
Constantia Flexibles |
432,6 |
526,7 |
+ 21,8 % |
+ 19,0 % |
Stahl |
224,9 |
205,5 |
- 8,6 % |
- 12,5 % |
Crisis Prevention Institute |
20.8 |
24.6 |
+ 18.0 % |
+ 14.9 % |
ACAMS (1) |
7,2 |
19,9 |
n.a |
n.a |
Chiffre d’affaires consolidé (2) |
1 975,6 |
2 181,2 |
+ 10,4 % |
+ 8,4 % |
- Les comptes d’ACAMS sont consolidés par intégration globale
depuis le 11 mars 2022.
- Le chiffre d’affaires comparable pour le T1 2022
représente 1 975,6 M€ contre 2 007,2 M€ publié en 2022.
La différence (31,6 M€) correspond aux activités en Inde de
Constantia Flexibles. Conformément à la norme IFRS 5, la
contribution de ces activités a été reclassée en « Résultat net des
activités arrêtées ou destinées à être cédées » fin 2022.
Chiffre d’affaires consolidé du
1er trimestre 2023 des sociétés mises en
équivalence
(en
millions d’euros) |
T1 2022 |
T1 2023 |
Δ |
Δ Organique |
Tarkett |
684,7 |
698,4 |
+ 2,0 % |
-
0,9 % |
Chiffre d’affaires des sociétés du
Groupe
Bureau Veritas — Fort démarrage de
l’année, perspectives 2023 confirmées
(Intégration globale)
Le chiffre d’affaires de Bureau Veritas a
atteint 1 404,5 M€ au 1er trimestre 2023, soit une hausse
de +8,9 % par rapport au 1er trimestre 2022. La
croissance organique s’est élevée à +8,5 %, grâce à une
dynamique soutenue dans toutes les activités sur les enjeux de
durabilité et de transition énergétique. Durant le trimestre,
Bureau Veritas a lancé un schéma de certification dédié à
l’hydrogène renouvelable (dont l’objectif est d’assurer qu’il est
produit en respectant des principes de sûreté et de durabilité, et
à partir de sources d’énergies renouvelables) et a obtenu
l’accréditation pour un nouveau label « anti-gaspillage
alimentaire ».
La croissance a été tirée par la grande majorité
du portefeuille dans toutes les régions (Amériques, Moyen-Orient,
Europe, Afrique et Asie-Pacifique) avec une forte croissance
organique atteinte pour les activités : Marine & Offshore
(+13,5 %), Industrie (+12,5 %), Certification
(+11,2 %), Bâtiment & Infrastructures (+9,0 %) et
Agroalimentaire & Matières Premières (+7,7 %). Moins d’un
sixième du portefeuille (Biens de Consommation) a décliné
(-3,5 %) en raison de la baisse des lancements de nouveaux
produits et des volumes.
La croissance externe nette (effet périmètre) a
été positive à hauteur de +1,5 %, reflétant les acquisitions
ciblées réalisées au cours des derniers trimestres. Les variations
des taux de change ont eu un impact légèrement négatif de
-1,1 %, principalement du fait de la dépréciation des devises
de certains pays émergents face à l’euro.
Perspectives 2023
confirmées
Sur la base d’un solide pipeline de ventes et
des opportunités de croissance significatives liées à la
durabilité, et compte tenu des incertitudes macro-économiques
actuelles, Bureau Veritas prévoit pour 2023 d’atteindre :
- une croissance organique modérée à un chiffre de son chiffre
d’affaires ;
- une marge opérationnelle ajustée stable ;
- des flux de trésorerie à un niveau élevé, avec un taux de
conversion2 du cash supérieur à 90 %.
Pour plus d’informations :
group.bureauveritas.com
Constantia Flexibles — Croissance en
hausse de +21,8 % en données
publiées dont +19,0 % en organique, et
amélioration de la rentabilité
(Intégration globale)
Le chiffre d’affaires du 1er
trimestre 20233 s’élève à 526,7 M€, en hausse de
+19,0 % en organique, conduisant à de solides performances en
termes de rentabilité et de génération de trésorerie. La croissance
du chiffre d’affaires est portée par : i) une forte
augmentation des volumes de ventes dans la division Pharma et une
croissance modérée à un chiffre de la division Consumer ; et
par ii) de nouvelles hausses des prix de vente compensant
l’impact de l’inflation des coûts. En données publiées, le chiffre
d’affaires est en croissance de +21,8 %. L’acquisition de FFP
Packaging Solutions (FFP) en août 2022 contribue à la progression
du chiffre d’affaires (+1,4 %) et les variations des taux de
change ont un effet positif de +1,4 %.
Constantia Flexibles poursuit sa stratégie
d’acquisition sélective : après l’annonce le 2 mars 2023
de la signature d’un accord en vue d’acquérir l’entreprise
polonaise Drukpol Flexo, Constantia Flexibles a annoncé le
6 avril 2023 le rachat de Lászlópack Kft., un producteur
hongrois d’emballages flexibles. Ces deux acquisitions représentent
un supplément de chiffre d’affaires annualisé estimé à environ
45 M€ en 2023. Combinées à celles de Propak (juin 2021) et de
FFP, elles renforcent significativement les capacités de Constantia
Flexibles en matière d’impression flexographique, tout en apportant
de précieux clients locaux.
Pour rappel, en 2022, la répercussion réussie de
l’inflation inédite des coûts sur les prix de vente et la bonne
gestion du mix des ventes ont permis de protéger les marges. La
tendance des marges sur les trois 1ers mois de l’année reste
positive, avec des perspectives favorables pour le deuxième
trimestre.
Stahl — Chiffre d’affaires en baisse de
-8,6 % au 1er trimestre 2023 avec des volumes
inférieurs aux attentes. Acquisition d’ICP Industrial Solutions
Group finalisée.
(Intégration globale)
Au 1er trimestre 2023, Stahl enregistre un
chiffre d’affaires de 205,5 M€, en repli de -8,6 % par
rapport à la même période en 2022. Sur une base organique, le
chiffre d’affaires est en baisse de -12,5 %. L’effet de change
est positif (+1,5 %), de même que l’effet lié au périmètre,
qui s’établit à +2,4 % à la suite de l’acquisition d’ICP
Industrial Solutions Group (ISG) en mars 2023.
Le démarrage de l’activité de l’industrie de
revêtements de spécialité a été généralement plus graduelle au
1er trimestre. Stahl a enregistré des volumes plus faibles que
prévu dans ses divisions, partiellement compensés par les prix et
des taux de change favorables. Un redressement du carnet de
commandes est observé depuis la fin du 1er trimestre 2023.
Stahl prévoit un rebond progressif de son activité à compter du
2ème trimestre, qui devrait se poursuive tout au long de
l’année, compte tenu de la normalisation de la situation des
chaînes d’approvisionnement et de la fin des déstockages chez les
clients.
Le 16 mars 2023, Stahl a finalisé
l’acquisition d’ICP Industrial Solutions Group (ISG), un leader des
revêtements de haute performance destinés à l’emballage et à
l’étiquetage. Cette opération renforce la position de leader
mondial de Stahl dans le domaine des revêtements de spécialité et
traitements pour les matériaux flexibles.
Crisis Prevention Institute — Chiffre
d’affaires en hausse de +12,8 % en données publiées et de
+14,9 % en organique par rapport au
1er trimestre 2022
(Intégration globale)
Le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2023
de Crisis Prevention Institute (CPI) s’élève à 26,4 M$, en
hausse de +12,8 % par rapport au 1er trimestre 2022. La
croissance organique atteint +14,9 %, tandis que les
variations des taux de change ont un impact négatif de
-2,1 %.
La croissance est tirée par l’augmentation
continue de la base installée de formateurs certifiés (« Certified
Instructors ») ainsi que par la progression des renouvellements et
de la formation des pairs. La croissance du 1er trimestre a en
outre été soutenue par l’élargissement de l’offre de programmes,
proposant aux « Certified Instructors » davantage d’options de
formations spécialisées ou axées sur un sujet spécifique.
CPI continue d’observer une évolution du mix de
ventes vers les solutions digitales, aussi bien pour les nouveaux
« Certified Instructors » que pour les renouvellements, tout en
maintenant la composante obligatoire du programme en présentiel. La
société se concentre également sur le déploiement de ses offres au
travers de formations centrées sur les techniques d’intervention
verbale sur des marchés adjacents à ceux actuellement couverts par
la société.
ACAMS — Chiffre d’affaires du
1er trimestre en baisse de -14 %, affecté par des effets
de calendrier dans la branche Conférences & Formations, qui
devraient être compensés au deuxième trimestre
(Intégration globale depuis le 11 mars
2022)
ACAMS, leader mondial de la formation et de la
certification dans les domaines de la lutte contre le blanchiment
d’argent et de la prévention de la criminalité financière, réalise
un chiffre d’affaires de 21,3 M$, en baisse de -14,1 %
par rapport au 1er trimestre 2022.
Ce repli du chiffre d’affaires était anticipé et
s’explique par la tenue au 1er trimestre 2022 de la
deuxième plus importante conférence d’ACAMS, qui se tiendra cette
année au 2ème trimestre, ainsi que par la signature d’un
contrat particulièrement important au 1er trimestre 2022.
Ce contrat avait été initié par ce client en réponse à des mesures
correctives qui lui avaient été imposées par le régulateur,
notamment en matière d’amélioration de sa culture en matière de
conformité. Ce type de contrat est susceptible de générer un
chiffre d’affaires plus important lors de son démarrage, pour se
réduire les années suivantes.
Hors ces effets, le chiffre d’affaires serait en
croissance d’environ +9,6 % sur le trimestre, reflétant d’une
part le dynamisme commercial d’ACAMS, notamment en Europe et aux
États-Unis, ainsi que l’engagement croissant des banques chinoises
en prévision des évaluations réglementaires à venir.
ACAMS anticipe une accélération de la croissance
sur le reste de l’année 2023, compte tenu du dynamisme actuel
de l’activité commerciale et des réservations en cours pour les
grandes conférences. Cela tient compte des incertitudes induites
par les effets de calendrier liés aux conférences et à la signature
de certains gros contrats, ainsi que des actions entreprises par
les institutions bancaires, qui pourraient avoir des effets sur
l’activité.
Tarkett — Croissance des ventes de
+2,0 % soutenue par les hausses de prix déployées en 2022.
Très bonne performance du Sport qui compense une demande plus
faible dans le revêtement de sol
(Mise en équivalence)
Le chiffre d’affaires net du groupe s’est élevé
à 698 M€, en hausse de +2,0 % par rapport au 1er
trimestre 2022. La croissance organique s’établit à
‐0,5 % en incluant les hausses de prix de vente dans la région
CEI. L’effet total des hausses de prix de vente mises en œuvre dans
l’ensemble des segments est en moyenne de +7,3 % par rapport
au 1er trimestre 2022.
Le segment EMEA a réalisé un chiffre d’affaires
de 230 M€, en baisse de ‐3,4 %, le segment Amérique du
Nord de 214 M€, en hausse de +4,9 % et celui du segment
CEI, APAC et Amérique latine s’est élevé à 122 M€, en baisse
de ‐8,8 %.
Comme attendu, l’activité du segment Sport reste
en très forte croissance au 1er trimestre. Le chiffre d’affaires
s’est élevé à 132 M€, en hausse de +22,0 % dont
+17,8 % de croissance organique. Le marché reste dynamique en
Amérique du Nord tant pour les terrains de sport en gazon
artificiel que pour les pistes d’athlétisme, deux segments où
Tarkett bénéficie d’une position de leader, et le carnet de
commandes reste solide.
Pour plus d’information :
https://www.tarkett-group.com/fr/investisseurs/
IHS Towers (non consolidé) —
IHS Towers publiera son chiffre d’affaires consolidé du
1er trimestre 2023 au mois de mai
Actif net réévalué de Wendel : 172,5 €
par action au 31 mars 2023
L’actif net réévalué de Wendel au 31 mars
2023 a été préparé par Wendel en conformité avec sa
méthodologie4.
L’actif net réévalué
(ANR) s’élève à 7 662 M€, soit 172,5 € par action
au 31 mars 2023 (détail annexe 1 ci-après), en
hausse de 4,0 % par rapport à 165,8 € par action au
31 mars 2022. Depuis le 31 décembre 2021, l’actif net
réévalué est en hausse de 2,8 %. Cette hausse est attribuable
aux actifs cotés.
La décote sur l’ANR au 31 mars 2023 ressort
à 42,6 %.
Nouvelle amélioration du profil de la dette et
de la structure financière de Wendel
La dette brute à fin mars 2023 s’élève à
2 150 M€, avec une position de trésorerie nette de
1 638 M€, conduisant à une dette nette de 521 M€. Le
ratio LTV s’établit à 6,4 %.
Le 22 mars 2023, Wendel a émis avec succès
des obligations échangeables en actions Bureau Veritas pour un
montant nominal de 750 M€ avec une prime de 25 %
au-dessus du cours de référence de l’action et un coupon de
2,625 %.
Au 31 mars 2023, la liquidité totale de
Wendel s’élève à 2,4 Md€, dont 1 638 M€ de trésorerie
disponible et 750 M€ de ligne de crédit (intégralement non
tirée).
Événements importants depuis le début de
l’année 2023
Wendel annonce l’entrée en négociations
exclusives en vue d’acquérir le Groupe Scalian, un leader européen
du conseil en transformation digitale, gestion de projets et
performance opérationnelle
Le 17 avril 2023, Wendel a annoncé l’entrée
en négociations exclusives en vue d’acquérir le Groupe Scalian pour
une valeur d’entreprise de 965 M€. Dans le cadre de cette
transaction, Wendel investirait environ 550 M€ en fonds
propres aux côtés de l’équipe de management et détiendrait une
large participation majoritaire du capital de la société. Sous
réserve du respect du processus en cours et de la satisfaction des
conditions de réalisation, en ce compris l’obtention des
autorisations réglementaires, la finalisation de cette opération
devrait intervenir au second semestre 2023.
Créé en 1989, le Groupe Scalian est classé dans
le Top 10 des sociétés de conseil en ingénierie en France et
intervient également à l’international dans des activités de
gestion de projets industriels, sur des problématiques liées à la
supply chain (coûts, qualité, délais, performance), à
l’architecture et au développement de systèmes numériques embarqués
et applicatifs de systèmes d’information, de big data et d’IA.
Scalian accompagne également ses clients leaders de l’industrie et
du tertiaire sur des enjeux d’optimisation de projets, de
performance des organisations et de transformation digitale.
Le Groupe prévoit d’atteindre un chiffre
d’affaires d’environ 510 M€ et un EBITDA5 ajusté d’environ
74 M€ sur les douze mois arrêtés à fin juin 2023 et comptera
environ 5 000 employés à cette date. Depuis 2015, Scalian a
affiché un taux de croissance annuel moyen de son chiffre
d’affaires de l’ordre de +30 %, dont +12 % environ de
croissance organique, amplifiée par une croissance externe
sélective, avec 9 acquisitions réalisées sur la période, en
France et à l’international.
Annexe 1 : ANR au 31 mars 2023
de 172,5 € par action
(en millions d’euros) |
|
31.03.2023 |
31.12.2022 |
Participations cotées |
Nombre de titres |
Cours (1) |
4 767 |
4 460 |
Bureau
Veritas |
160,8/160,8 M |
26,4 €/24,8 € |
4 241 |
3 990 |
IHS |
63,0/63,0 M |
7,5 $/6,5 $ |
437 |
382 |
Tarkett |
|
12,0 €/11,9 € |
89 |
88 |
Participations non cotées (2) |
3 402 |
3 440 |
Autres
actifs et passifs de Wendel et de ses holdings (3) |
|
14 |
15 |
Trésorerie et placements financiers (4) |
|
1 638 |
961 |
Actif Brut Réévalué |
9 821 |
8 876 |
Dette
obligataire Wendel et intérêts courus |
-
2 159 |
-
1 420 |
Actif Net Réévalué |
7 662 |
7 456 |
Dont
dette nette |
- 521 |
- 459 |
Nombre
d’actions au capital |
44 407 677 |
44 407 677 |
Actif Net Réévalué par action |
|
172,5 € |
167,9 € |
Moyenne des 20 derniers cours de bourse de Wendel |
99,0 € |
88,2 € |
Prime (Décote) sur l’ANR |
- 42,6 % |
|
-
47,5 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) Moyenne des 20 derniers cours de
clôture de bourse calculée au 31 décembre 2022 et au
31 mars 2023.(2) Participations non cotées (Stahl, Constantia
Flexibles, CPI, ACAMS et Wendel Growth). Les multiples et les
agrégats comptables utilisés pour calculer l’Actif Net Réevalué ne
tiennent pas compte des impacts IFRS 16. Au 31 mars 2023,
la valorisation d’ACAMS est fondée à 33,3 % sur le multiple
d’acquisition et à 66,7 % sur les multiples de sociétés
comparables cotées, selon les principes établis dans la
méthodologie. Les investissements directs du Wendel Growth sont
valorisés au coût ou au dernier tour de financement.(3) Dont
983 315 actions propres Wendel au 31 décembre 2022 et
963 406 au 31 mars 2023.
(4) Trésorerie et placements financiers de
Wendel et de ses holdings.
Les conversions de change des actifs et passifs
libellés dans d’autres devises que l’euro sont réalisées sur la
base du taux de change de la date de l’ANR.
La matérialisation des conditions de
co-investissement pourrait avoir un effet dilutif sur la
participation de Wendel. Ces éléments sont pris en compte dans le
calcul de l’ANR. Voir page 332 du document de
référence 2022.
1 Proforma de la réalisation du projet
d’acquisition de Scalian, le ratio de LTV serait de
12,3 %.
2 Trésorerie nette générée des activités
opérationnelles / résultat opérationnel ajusté.
3 Conformément à la norme IFRS 5, les activités
en Inde sont comptabilisées en activités non poursuivies et font
l’objet d’un reclassement. Les chiffres indiqués excluent les
activités en Inde en 2022 et 2023.
4 La méthodologie de calcul de l’ANR de Wendel
est décrite en page 302 du Document d’enregistrement universel
2022.
5 EBITDA post IFRS 16, ajusté calculé selon la
méthodologie habituelle de Wendel.
- CP_Wendel_Activite du T1 2023_270423
Wendel (EU:MF)
Historical Stock Chart
From Mar 2024 to Apr 2024
Wendel (EU:MF)
Historical Stock Chart
From Apr 2023 to Apr 2024