CAS Cascades Inc

 Une année remplie de défis qui se termine en force

KINGSEY FALLS, QC, le 23 févr. 2023 /CNW/ - Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois et l'année financière terminée au 31 décembre 2022.

Faits saillants du T4 2022

• Ventes de 1 135 M$ (par rapport à 1 174 M$ au T3 2022 et à 1 028 M$ au T4 2021)

• Tel que divulgué
• • Perte d'exploitation de (20) M$ (par rapport à 25 M$ au T3 2022 et à (90) M$ au T4 2021)
  • Perte nette par action ordinaire de (0,27) $ (par rapport à une perte nette par action ordinaire de (0,02) $ au T3 2022 et à un bénéfice net par action ordinaire de 1,04 $ au T4 2021)

• Ajusté (excluant les éléments spécifiques¹)
• • Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA (A)) de 116 M$ (par rapport à 111 M$ au T3 2022 et à 62 M$ au T4 2021)
  • Bénéfice net par action ordinaire de 0,22 $ (par rapport à un bénéfice net par action ordinaire de 0,20 $ au T3 2022 et à une perte nette par action ordinaire de (0,09) $ au T4 2021)

Faits saillants annuels 2022

• Ventes de 4 466 M$ (par rapport à 3 956 M$ en 2021)
  
  
• Tel que divulgué
• • Bénéfice d'exploitation de 33 M$ (par rapport à 50 M$ en 2021)
  • Perte nette par action ordinaire de (0,34) $ (par rapport à un bénéfice net par action ordinaire de 1,60 $ en 2021)

• Ajusté (excluant les éléments spécifiques¹)
• • Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (BAIIA (A)) de 376 M$ (par rapport à 389 M$ en 2021)
  • Bénéfice net par action ordinaire de 0,37 $ (par rapport à un bénéfice net par action ordinaire de 0,26 $ en 2021)

• Dette nette¹ de 1 966 M$ au 31 décembre 2022 (par rapport à 2 011 M$ au 30 septembre 2022). Ratio de dette nette sur BAIIA (A)¹ de 5,2x en baisse par rapport à 6,2x au 30 septembre 2022.
• Total des investissements en capital, déduction faite des produits de cessions, de 149 M$ au T4 2022 et de 482 M$ en 2022. Les investissements nets prévus sont d'environ 325 M$ pour 2023, incluant 175 M$ pour le projet de conversion de l'usine de carton-caisse de Bear Island située en Virginie, aux États-Unis.

Mario Plourde, président et chef de la direction, a émis les commentaires suivants : « Nous sommes satisfaits de notre performance consolidée du quatrième trimestre qui atteste de la tendance positive continue dans notre secteur des papiers tissu et de la bonne performance sous-jacente dans nos secteurs de l'emballage. Les initiatives en matière de profitabilité et d'exploitation progressivement mises en œuvre dans l'ensemble de nos opérations ont gagné du terrain au cours de l'année. Elles ont également alimenté un retour à des marges du BAIIA (A) consolidées de 10,2% au quatrième trimestre. Nos opérations ont fait face à des vents contraires sur les coûts de production, de matières premières, de transport et d'énergie totalisant plus de 475 M$ au cours de l'année 2022 seulement. Nos équipes ont fait un excellent travail pour exécuter de multiples contre-mesures. La mise en œuvre de celles-ci a pris plus de temps dans notre secteur des papiers tissu où le rééquilibrage des prix prend du temps a être réalisé, mais nous sommes encouragés par les progrès réalisés et nous nous attendons à ce que des bénéfices continus soient générés par nos initiatives de profitabilité et d'opérations dans l'ensemble de nos activités.

Notre secteur du carton-caisse a généré de solides résultats au quatrième trimestre. Comme prévu, les ventes ont diminué de 5 % séquentiellement, reflétant des niveaux d'expédition et des prix de vente moyens légèrement plus faibles. Ces impacts ont été plus qu'atténués au niveau du BAIIA (A) par les bénéfices résultant de la baisse des prix des matières premières, d'un taux de change plus favorable, de coûts de production et d'énergie plus avantageux ainsi que d'un règlement d'assurance partiel de 5 M$ lié aux problèmes de traitement des effluents d'eau survenus à notre site de Niagara Falls, NY au milieu de 2021. Séquentiellement, les niveaux de ventes du quatrième trimestre ont également diminué dans notre secteur des produits spécialisés, principalement en raison de la baisse des volumes dans les activités de carton et des plastiques, ce qui a entraîné une baisse du BAIIA (A) dans ce secteur. Les ventes de notre secteur des papiers tissu demeurent stables d'un trimestre à l'autre, ce qui reflète la hausse des prix de vente et le taux de change favorable, éléments toutefois contrebalancés par la baisse des volumes. Ce secteur a doublé son BAIIA (A) alors que les bénéfices provenant de la baisse des coûts de transport et des matières premières en plus des initiatives d'augmentation de prix ont atténué l'impact de la baisse des volumes et de la hausse des coûts de production, impact considérant les répercussions dues à la réduction temporaire depuis la mi-septembre de l'une de nos machines à papier à notre usine de papiers tissu à St. Helens en Oregon. Enfin, les activités corporatives ont généré un BAIIA (A) négatif plus élevé au quatrième trimestre, ce qui reflète l'influence que la baisse des prix des papiers recyclés et des volumes ont eue sur les résultats des opérations de récupération et de recyclage de la Société.

Le démarrage du projet de Bear Island est prévu pour la fin du mois de mars. Les investissements de ce projet ont totalisé 107 M$ au quatrième trimestre et 335 M$ au cours de l'année 2022. La Société prévoit investir 175 M$ pour terminer le projet en 2023. Ces investissements se réaliseront principalement au premier semestre de l'année. Comme nous l'avons déclaré précédemment, les niveaux élevés d'investissements pour ce projet, combinés à des niveaux de profitabilité plus faibles générés par notre secteur des papiers tissu, ont entraîné une augmentation importante de notre ratio d'endettement en 2022. Nous prévoyons que cette tendance s'inversera avec la mise en production à notre usine de Bear Island et l'amélioration de la performance opérationnelle et financière de notre secteur des papiers tissu.»

En ce qui concerne les perspectives à court terme, M. Plourde a déclaré : « Nous demeurons prudents en ce qui concerne nos perspectives puisque des conditions macroéconomiques sont encore à ce jour difficiles et imprévisibles, et les pressions inflationnistes sur les coûts, bien qu'elles s'assouplissent, se poursuivent. Malgré cela, nous avons débuté 2023 en bonne position pour stimuler la croissance de l'entreprise tout au long de l'année. Nous prévoyons des résultats séquentiellement inférieurs dans notre secteur du carton-caisse au premier trimestre. Cela reflète le règlement d'assurance partiel de 5 M$ reçu au cours du trimestre actuel et la continuité des volumes et des prix de vente légèrement plus faibles dont les répercussions ne seront pas compensées par des vents favorables sur la baisse des coûts des matières premières. Le secteur des produits spécialisés devrait générer des résultats modérément plus solides au premier trimestre alors que les tendances favorables sur les prix de vente et les volumes contrecarreront l'environnement de coûts de production toujours plus élevés. Enfin, nous prévoyons que les résultats de notre secteur des papiers tissu s'amélioreront légèrement séquentiellement. Nous anticipons que la dynamique positive des initiatives de profitabilité et d'exploitation se poursuivra, que les prix des matières premières seront plus favorables et qu'il y aura une bonne demande pour les produits de vente au détail des papiers tissu. Cependant, nos perspectives tempérées pour ce secteur reflètent une demande plus faible pour les produits hors foyer et le retard dans le redémarrage de la machine à papier de notre usine de St. Helens en Oregon qui a eu lieu le 10 février. En ce qui concerne nos perspectives à plus long terme, nous fournirons une mise à jour complète de notre plan stratégique 2022-2024 en conjonction avec nos résultats du premier trimestre de 2023 le 11 mai 2023. »

Sommaire financier

Renseignements consolidés choisis

Ventes par secteur d'activité

BAIIA (A)¹ par secteur d'activité

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2022 (par rapport à l'exercice précédent)
Les ventes ont atteint 1 135 M$, ce qui représente une augmentation de 107 M$ par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette hausse reflète un bénéfice de 139 M$ provenant de l'augmentation des prix et de l'assortiment des produits vendus dans tous les secteurs. Le taux de change du dollar canadien par rapport au dollar américain a aussi eu un impact favorable dans tous les secteurs, ajoutant 54 M$ aux niveaux des ventes sur une base consolidée. Ces facteurs ont été partiellement compensés par une réduction de 73 M$ liée à la baisse des volumes dans le secteur des papiers tissu principalement.

Le BAIIA (A)¹ a atteint 116 M$ au quatrième trimestre, ce qui représente une augmentation de 54 M$, ou 87 %, par rapport aux 62 M$ générés pendant la période correspondante de l'exercice précédent. Cette augmentation reflète des résultats consolidés de 106 M$ attribuables à l'augmentation des prix et à la variation des volumes et de l'assortiment des produits vendus, et de 7 M$ provenant des coûts des matières premières et du taux de change plus favorables. Ces bénéfices ont été compensés par la hausse des coûts de production, d'énergie et de logistique dans tous les secteurs, ainsi que par une contribution négative des activités de récupération et de recyclage en raison de la baisse des volumes et des prix des papiers recyclés.

Au cours du quatrième trimestre de 2022, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôts, ont engendré des répercussions sur la perte d'exploitation et/ou perte nette :

• 8 M$ de baisse de valeur sur les immobilisations corporelles d'usines de notre secteur du carton-caisse (perte d'exploitation et perte nette);
• 3 M$ de baisse de valeur sur les écarts d'acquisition du secteur des produits spécialisés (perte d'exploitation et perte nette);
• 75 M$ de baisse de valeur sur les immobilisations corporelles d'usines du secteur des papiers tissu aux États-Unis (perte d'exploitation et perte nette);
• 10 M$ de gain provenant de la vente d'un terrain lié à la fermeture d'une usine du secteur des produits spécialisés au Canada (perte d'exploitation et perte nette);
• 2 M$ de frais de restructuration dans le secteur des papiers tissu (perte d'exploitation et perte nette);
• 4 M$ de gain non réalisé sur les instruments financiers (perte d'exploitation et perte nette);
• 3 M$ de gain de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers (perte nette);
• 3 M$ d'un avantage d'impôt différé à la suite d'un choix fiscal lié aux activités abandonnées réalisées en 2021 (perte nette).

Pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2022, la Société a enregistré une perte nette de (27) M$, ou de (0,27) $ par action ordinaire, par rapport à un bénéfice net de 105 M$, ou 1,04 $ par action ordinaire, pour la même période de 2021. Sur une base ajustée¹, la Société a généré un bénéfice net de 22 M$ au quatrième trimestre de 2022, ou de 0,22 $ par action ordinaire, comparativement à une perte nette de (9) M$, ou (0,09) $ par action ordinaire, pour la même période de 2021.

Dividende sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal des affaires
Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,12 $ par action ordinaire payable le 23 mars 2023 aux actionnaires inscrits le 9 mars 2023 en fermeture de séance. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au quatrième trimestre de 2022, Cascades a procédé au rachat d'aucune action ordinaire pour annulation.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du quatrième trimestre de 2022
La direction discutera des résultats financiers du quatrième trimestre de 2022 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9h, HAE. Pour écouter la conférence téléphonique, composez le 1 888 390-0620 (à l'étranger, le 1 416 764-8651). La conférence téléphonique, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct sur le site web de la Société (www.cascades.com) sous l'onglet «Investisseurs». L'enregistrement de la conférence téléphonique sera accessible en différé sur le site web de la Société, et par téléphone, jusqu'au 23 mars 2023 en composant le 1 888 390-0541 (à l'étranger, le 1 416-764-8677) et en utilisant le code d'accès 473784.

Fondée en 1964, Cascades propose des solutions durables, innovantes et créatrices de valeur en matière d'emballage, d'hygiène et de récupération. L'entreprise compte environ 10 000 femmes et hommes travaillant dans un réseau de près de 80 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients tout en contribuant au mieux-être des personnes, des communautés et de la planète. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs.

BILANS CONSOLIDÉS

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

ÉTATS CONSOLIDÉS DES CAPITAUX PROPRES

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

INFORMATION SECTORIELLE

La Société exerce ses activités dans les trois secteurs suivants : carton-caisse et produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société) et papiers tissu. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites à la Note 2.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel. Au cours de l'exercice terminé le 31 décembre 2022, le principal décideur opérationnel évalue maintenant la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur les ventes et le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, ajusté pour exclure des éléments spécifiques (BAIIA (A)). Le principal décideur opérationnel considère que le BAIIA (A) est la meilleure mesure de performance des activités de la Société.

Les ventes de chaque secteur d'exploitation sont préparées selon les mêmes normes que les résultats de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur.

Le BAIIA (A) n'est pas une mesure de performance définie par les IFRS, il se peut qu'il ne soit pas comparable aux mesures portant le même nom utilisé par d'autres sociétés. Les investisseurs ne doivent pas considérer le BAIIA (A) comme une alternative à, par exemple, le bénéfice net, ou comme mesure des résultats d'exploitation, qui sont des mesures conformes aux IFRS.

Le BAIIA (A) est réconcilié avec la mesure IFRS, soit le bénéfice (perte) d'exploitation, et est présenté dans le tableau suivant :

ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES
La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes, nonobstant ces éléments spécifiques. La direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles.

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur le rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt et la réévaluation à la juste valeur d'option, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les gains et pertes sur réévaluation à la juste valeur de placements, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle, non monétaire ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT ET UTILISATION DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES
Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de la Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance et de gestion du capital, ainsi que des mesures non conformes aux IFRS, est utile aussi bien pour la direction que pour les investisseurs, car elles fournissent des renseignements additionnels permettant de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux IFRS et autres mesures financières suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières :

Mesures non conformes aux IFRS

• Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté ou BAIIA (A) : utilisé pour mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
• Bénéfice net ajusté : utilisé pour mesurer la performance financière de la Société sur une base consolidée et comparable.
• Flux de trésorerie ajustés : utilisés pour mesurer la capacité de générer des flux de trésorerie suffisants de la Société afin de respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes ou des investissements stratégiques.
• Flux de trésorerie disponibles : utilisés pour mesurer l'excédent de trésorerie que la Société génère en soustrayant les paiements d'immobilisations corporelles (excluant les projets stratégiques) du BAIIA (A).
• Fonds de roulement : utilisé pour évaluer les liquidités disponibles à court terme de la Société.

Autres mesures financières

• Dette totale : utilisée pour calculer toute la dette de la Société, y compris la dette à long terme et les emprunts bancaires. Souvent mise en relation avec les capitaux propres pour calculer le ratio d'endettement.
• Dette nette : utilisée pour calculer la dette totale de la Société moins la trésorerie et équivalents de trésorerie. Souvent mise en relation avec le BAIIA (A) pour calculer le ratio de la dette nette sur le BAIIA (A).

Ratios non conformes aux IFRS

• Ratio de la dette nette sur le BAIIA (A) : utilisé pour mesurer la performance de la Société à rembourser ses dettes et évaluer le levier financier.
• Marge BAIIA (A) : utilisée pour mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable calculée en pourcentage des ventes.
• Bénéfice net ajusté par action ordinaire : utilisé pour mesurer la performance financière de la Société sur une base consolidée et comparable.
• Dette nette / Dette nette + Capitaux propres : utilisée pour évaluer le levier financier de la Société et donc le risque pour les actionnaires.
• Fonds de roulement en pourcentage des ventes : utilisés pour évaluer la performance de la Société dans sa gestion des liquidités d'exploitation.
• Flux de trésorerie ajustés par action ordinaire : utilisés pour évaluer la flexibilité financière de la Société.
• Ratio des flux de trésorerie disponibles : utilisé pour mesurer la liquidité et l'efficacité de la quantité de liquidités que la Société génère en plus qu'elle n'en utilise pour faire fonctionner l'entreprise en soustrayant les dépenses en immobilisations (excluant les projets stratégiques) du BAIIA (A) calculé en pourcentage des ventes.

Les mesures non conformes aux IFRS et autres mesures financières proviennent essentiellement des états financiers consolidés, mais n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS et autres mesures financières peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Au cours de l'exercice terminé le 31 décembre 2022, le principal décideur opérationnel évalue maintenant la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur les ventes et le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, ajusté pour exclure des éléments spécifiques (BAIIA (A)¹). Le principal décideur opérationnel considère que le BAIIA (A)¹ est la meilleure mesure de performance des activités de la Société.

Le BAIIA (A)¹ est réconcilié avec la mesure IFRS, soit le bénéfice (perte) d'exploitation, et est présenté dans le tableau suivant :

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net (perte nette) ainsi que le bénéfice net (perte nette) par action ordinaire, tel que divulgué, et le bénéfice net (perte nette) ajusté¹ ainsi que le bénéfice net (perte nette) ajusté par action ordinaire¹ :

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés (utilisés) par les activités d'exploitation des activités poursuivies et le BAIIA (A)¹ :

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés (utilisés) par les activités d'exploitation des activités poursuivies et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies¹. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation des activités poursuivies¹ aux flux de trésorerie ajustés utilisés¹, calculés également sur la base par action ordinaire.