Le plongeon du prix du fer déclenche des dégradations sur ArcelorMittal - Market Blog
05 November 2014 - 2:50AM
Bourse Web Dow Jones (French)
La chute presque ininterrompue du cours du minerai de fer depuis
le début de l'année risque de gâcher les espoirs de reprise pour le
sidérurgiste ArcelorMittal (MT.AE).
Voilà, en tout cas, l'avis de deux courtiers, qui ont abaissé mardi
leur recommandation sur le titre. Deutsche Bank a ainsi revu son
conseil "d'achat" à "neutre", tandis que l'irlandais Davy Research
s'est montré encore plus prudent en passant le sien de "neutre" à
"sous-performance".
Malgré la confirmation de la reprise du secteur de l'acier aux
Etats-Unis et, de manière plus timide, en Europe, les deux
intermédiaires financiers s'inquiètent des conséquences de la cette
baisse sur les performances opérationnelles du groupe. A titre
d'exemple, le prix de référence, en dollars, de la tonne de minerai
de fer à 62%, livrée au port chinois de Tianjin, a chuté de près de
60% depuis le début de l'année.
Si les sidérurgistes européens bénéficient dans leur ensemble de
cette aubaine, ArcelorMittal se trouve pénalisé, en raison de ses
activités minières. En 2013, cette branche a représenté moins de
10% de ses ventes mais plus du quart de son excédent brut
d'exploitation (Ebitda).
Nouvelle baisse de prix anticipée
A l'occasion de la publication de ses résultats du deuxième
trimestre, au début août, ArcelorMittal avait revu en baisse sa
prévision d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) pour l'ensemble
de 2014, en raison déjà de la faiblesse des prix du minerai de
fer.
Depuis, la situation s'est dégradée, les prix du minerai de fer
ayant perdu près de 20%. Et les opérateurs de marché spécialisés
dans ce genre de matière première ne sont guère optimistes pour la
suite. Selon le dernier sondage trimestriel mené par Davy auprès
d'une quarantaine d'acteurs de la filière du fer et de l'acier en
Chine, 90% des personnes interrogées anticipent une nouvelle baisse
du prix du minerai au cours des 12 prochains mois.
De quoi inciter à la prudence, notamment en amont de la publication
des résultats du troisième trimestre, prévue le 7 novembre.
-Yann Morell y Alcover, +33 (0)1 40 17 17 60;
yann.morellyalcover@wsj.com
"Le Market Blog" est le blog économique et financier du Service
français de Dow Jones Newswires.
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