Une conjoncture morose pour ArcelorMittal justifie le pessismisme du marché - DJ Plus
19 May 2017 - 7:00PM
Bourse Web Dow Jones (French)
Ambroise Ecorcheville,
Agefi-Dow Jones
PARIS (Agefi-Dow Jones)--ArcelorMittal (MT.FR) a peut-être déjà
vécu ses meilleures heures cette année. Soutenu par des conditions
de marché favorables et par les économies internes, le groupe de
sidérurgie a dégagé au premier trimestre son bénéfice net le plus
élevé en six ans. Mais le reste de l'exercice s'annonce plus
difficile.
L'industriel lui-même se montre plus prudent. Tout en évoquant des
conditions de marché "globalement stables" au deuxième trimestre,
ArcelorMittal appelle à un renforcement des mesures contre les
"importations déloyales". Lors de la publication de ses résultats
du premier trimestre, en fin de semaine dernière, le groupe n'a
fourni d'objectifs chiffrés ni pour 2017, ni pour le deuxième
trimestre.
Mais pour les analystes, l'affaire paraît entendue. De plus de 2
milliards d'euros au premier trimestre, l'excédent brut
d'exploitation (Ebitda) du sidérurgiste devrait se maintenir au
deuxième trimestre, mais baisser à 1,8 milliard d'euros au
troisième trimestre puis à 1,7 milliard d'euros sur les trois
derniers mois de l'année, selon le consensus établi par FactSet.
Pour 2018, ils tablent pour l'heure sur une stagnation de ce poste
comptable.
Des conseils d'analystes globalement positifs
Malgré une amélioration conjoncturelle l'année dernière, le marché
mondial de l'acier reste fondamentalement perclus de surcapacités,
que la maigre progression attendue de la demande cette année ne
suffira pas à absorber, selon Barclays. La banque britannique a
dégradé ArcelorMittal mardi à "sous-pondérer".
Pour le moment, Barclays fait figure de cas isolé - et contrariant
- parmi les analystes. Malgré la baisse attendue des résultats
cette année, seuls 7% des 28 spécialistes de la valeur recommandent
de rester à l'écart ou de vendre ArcelorMittal, selon FactSet. Les
deux tiers des analystes conseillent encore d'acheter le titre, un
quart d'entre eux ayant un avis neutre sur l'action.
Mais les investisseurs semblent plutôt du côté de Barclays. Après
une multiplication par près de quatre du titre ArcelorMittal entre
le début de l'exercice 2016 et février dernier, ils prennent depuis
leurs distances avec la valeur. Ces trois derniers mois,
ArcelorMittal a perdu plus de 25%.
Que d'autres analystes se rangent à l'avis de Barclays et cela ne
manquerait pas d'ajouter aux pressions actuelles sur l'action du
producteur d'acier. En Bourse comme sur son marché, ArcelorMittal
pourrait bien avoir mangé son pain blanc.
-Ambroise Ecorcheville, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 90;
aecorcheville@agefi.fr ed: VLV
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May 19, 2017 04:40 ET (08:40 GMT)
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