MT ArcelorMittal

Après une semaine plus que chargée en résultats d'entreprises, la cadence ralentit en ce début août, traditionnellement plus calme sur les marchés. Les publications des sociétés européennes pour le premier semestre se poursuivront à un rythme beaucoup moins soutenu tandis que la saison s'achève aux Etats-Unis.

A Paris, Credit Agricole SA (CA.FR), Numericable (NUM.FR) ou Maurel et Prom (MAU.FR) tenteront de faire oublier les nombreuses déceptions, en provenance notamment du secteur industriel. L'indice CAC 40 a cédé 2,3% cette semaine, alors que les investisseurs ont sanctionné lourdement les annonces de Vinci (DG.FR), ArcelorMittal (MT.FR) ou encore Alcatel-Lucent (ALU.FR).

Dans le reste de l'Europe, plusieurs poids lourds tels que Nestlé (NESN.VX) , BMW (BMW.XE) ou encore Deutsche Telekom (DTE.XE) publieront leurs résultats du deuxième trimestre, de nature à impacter favorablement, ou non, l'ensemble de leur secteur en Bourse.

L'industrie des télécommunications sera plus particulièrement dans le viseur du marché, après l'offre inattendue d'Iliad (ILD.FR) sur l'opérateur américain T-Mobile US (TMUS). L'annonce a laissé perplexes les investisseurs et relancé les interrogations sur les perspectives de consolidation de l'industrie des télécoms en France.

STATU QUO ATTENDU POUR LA BCE MAIS ...

C'est dans ce contexte mitigé du côté des entreprises en Europe que la Banque centrale européenne (BCE) réunira jeudi son conseil des gouverneurs pour rendre sa décision de politique monétaire. Après les mesures retentissantes du mois de juin, la banque centrale a depuis maintenu le statu quo. Mais elle reste vigilante à l'évolution de l'inflation en zone euro. En juillet, la hausse des prix a ralenti à 0,4% sur un an, soit son plus bas niveau depuis octobre 2009, en raison notamment d'une décélération en Espagne et en Italie.

La BCE s'est déjà dit prête à recourir à des "mesures non conventionnelles" s'il apparaît que le taux annuel d'inflation de la zone euro devait rester faible plus longtemps que prévu. Pour autant, les économistes d'UBS ne s'attendent par à ce que l'institution de Francfort agisse ... pour le moment. "La BCE est actuellement en position d'attente, surveillant le déroulement des mesures détaillées d'assouplissement monétaire annoncées en juin, notamment les opérations de LTRO ciblées prévues en septembre et décembre", expliquent-ils. Les gouverneurs de la banque centrale attendent également les résultats de l'évaluation des bilans des banques (AQR) en octobre.

La BCE pourrait toutefois être forcée d'agir plus vite que prévu. UBS prévient: "les nouvelles sanctions imposées à la Russie font peser un risque supplémentaire, sur le sentiment, sur le cycle économique en Europe et peut-être même sur l'inflation en zone euro".

-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com

LUNDI

>Entreprises

Vicat Résultats du deuxième trimestre
HSBC Résultats du premier semestre
AIG Résultats du deuxième trimestre

> Economie

Zone euro Indice Sentix - août
Zone euro Prix à la production

MARDI

> Entreprises

Crédit Agricole Résultats du deuxième trimestre
Maurel et Prom Chiffre d'affaires du premier semestre
Numericable Résultats du premier semestre
Air France-KLM trafic de juillet
BMW Résultats du deuxième trimestre
Telecom Italia Résultats du deuxième trimestre
Unicredit Résultats du deuxième trimestre
CVS Caremark Résultats du deuxième trimestre

> Economie

Zone euro Indices PMI des services et composite - juillet
Zone euro Ventes au détail - juin
Etats-Unis Commandes de biens durables - juin
Etats-Unis Indice ISM du secteur des services - juillet

MERCREDI

> Entreprises

easyJet Trafic passagers de juillet
Hannover Ré Résultats du deuxième trimestre
ING Résultats du deuxième trimestre
Standard Chartered Résultats du premier semestre
Swiss Re Résultats du deuxième trimestre
AOL Résultats du deuxième trimestre

> Economie

Allemagne Commandes à l'industrie - juin
Etats-Unis Balance commerciale - juin
Etats-Unis Stocks de pétrole au 1er août

JEUDI

> Entreprises

Aviva Résultats du premier semestre
Deutsche Telekom Résultats du deuxième trimestre
Munich Re Résultats du deuxième trimestre
Nestlé Résultats du deuxième trimestre
Rio Tinto Résultats du premier semestre
Zurich Insurance Résultats du deuxième trimestre

> Economie

Zone euro Réunion de la BCE, décision sur les taux
Etats-Unis Demandes d'allocations chômage au 2 août
Etats-Unis Crédit à la consommation - juin

VENDREDI

> Entreprises

Allianz Résultats du deuxième trimestre

> Economie

France Enquête de conjoncture industrie et services de la Banque de France - juillet
France Situation mensuelle du budget de l'Etat - juin
Etats-Unis Productivité hors agriculture - 2e trimestre