Eletrobras: JPMorgan e Morgan Stanley recomendam compra e veem potencial de valorização de mais de 20%
27 March 2024 - 3:43AM
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Os ganhos operacionais registrados pela Eletrobras desde a
privatização e a redução de custos em curso estão entre os fatores
que justificam o otimismo de analistas com as ações da empresa de
energia recentemente privatizada. O JPMorgan e o Morgan Stanley têm
recomendação de compra para o papel, com preços-alvo de,
respectivamente R$ 52 e R$ 54 para os ativos ON, o que indica um
potencial de valorização de mais de 20%.
O JPMorgan vê ganhos com o reajuste dos contratos de
transmissão, a expansão da base de clientes no negócio de
comercialização e a redução dos custos como consequência de ganhos
de eficiência.
A instituição vê um potencial de valorização de 23,6% nas ações
da Eletrobras. No caso das preferenciais, que têm preço alto de R$
57, o up-side é de 21,3% Além disso, a expectativa é que o Ebitda
(lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) tenha
um crescimento de 6%, os investimentos sobem R$ 8 bilhões e a taxa
interna de retorno (TIR) fique em 13,7%.
“Embora alguns dos investimentos não adicionem receitas
imediatamente, a manutenção e a modernização deverão aumentar as
taxas de disponibilidade e reduzir os custos de operação e
manutenção”, explicaram, em relatório.
A tese de investimentos para a Eletrobras (BOV:ELET3)
(BOV:ELET5) (BOV:ELET6) leva em conta o fato de o mercado ainda não
ter precificado os ganhos operacionais e financeiros que a
companhia irá atingir na fase privatizada, o que inclui também uma
melhor governança. “De acordo com nossas estimativas, as ações
ainda são negociadas com desconto em serviços integrados e ofertas
uma das maiores vantagens em nossa cobertura.”
Já o Morgan Stanley acredita que a Eletrobras passou a ter uma
tese de investimento mais simples, o que é positivo para as
ações.
“A gestão está progredindo em diferentes frentes em direção à
criação de valor, como por exemplo a redução de riscos maior
eficiência e venda de ativos. Essas iniciativas, combinadas com
melhorias na comunicação, têm transformado a Eletrobras em um caso
de investimento mais simples atraindo investidores” avaliaram
Além dos fatores operacionais, os analistas ressaltam medidas
que reduzem o risco de investimento na empresa, entre eles, o
pagamento dos empréstimos compulsórios, que o saldo a pagar era de
R$ 17,2 bilhões ao final de 2023.
“Os maiores casos já foram resolvidos nos últimos anos, mas o
processo de redução de risco deve continuar com negociações,
liquidações e pagamentos bilaterais. No futuro, a gestão deverá
focar nas negociações com os consumidores de médio porte e em busca
de descontos”, reforçam os analistas.
Outro ponto considerado positivo são as vendas de ativos e que a
administração da empresa já citou o possível desinvestimento em ISA
Cteep (TRPL4) e CEMAR.
“A Eletrobras continua sendo nossa escolha preferida. A ação
oferece uma combinação valorização atrativa de dois dígitos em
relação ao preço-alvo e tem entre as maiores taxas de retorno
interno reais em nossa cobertura; e tem iniciativas de criação de
valor em turnaround operacional, gestão de passivos, créditos
fiscais, entre outros, que esperamos que produzam resultados
sólidos em 2024”, acreditam os analistas do Morgan.
Informações Infomoney
ELETROBRAS ON (BOV:ELET3)
Historical Stock Chart
From May 2024 to Jun 2024
ELETROBRAS ON (BOV:ELET3)
Historical Stock Chart
From Jun 2023 to Jun 2024