Spinoff da J&J, Kenvue, precifica IPO em US$ 22, no topo da faixa esperada
04 May 2023 - 8:31PM
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A Kenvue, empresa de saúde do consumidor da
Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), precificou seu IPO em US$ 22
por ação na quarta-feira, perto do limite máximo de sua
faixa declarada, em um negócio ampliado que renderia cerca de US$
3,8 bilhões.
A Johnson & Johnson também é negociada na B3 através do
ticker (BOV:JNJB34).
A esse preço de IPO, a nova empresa será avaliada em cerca de
US$ 41 bilhões. Isso torna a estreia da Kenvue um dos maiores
IPOs dos EUA em mais de um ano.
A empresa esperava precificar 151 milhões de ações entre US$ 20
e US$ 23 por ação, de acordo com um prospecto
preliminar arquivado na Comissão de Valores Mobiliários
na semana passada.
Os rendimentos da oferta e quaisquer lucros de transações de
financiamento de dívidas relacionadas irão para a J&J, mas a
Kenvue reterá US$ 1,17 bilhão em caixa e equivalentes de caixa.
Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Bank of
America estão atuando como os principais subscritores do
IPO.
As ações começarão a ser negociadas na sexta-feira na Bolsa de
Valores de Nova York sob o código “KVUE”.
O spinoff, o maior IPO desde que a fabricante de
veículos elétricos Rivian abriu o capital em novembro de 2021, por
si só pode não reverter completamente o moribundo mercado de IPO,
que despencou em 2022. Mas pode ser um sinal de vida para
as ofertas públicas iniciais nos EUA.
A estreia da Kenvue também marca a maior reestruturação nos 135
anos de história da J&J. A J&J anunciou a
divisão no final de 2021 como uma tentativa de simplificar as
operações e reorientar suas divisões farmacêuticas e de
dispositivos médicos.
Enquanto isso, Kenvue está repleto de nomes familiares
familiares aos investidores e ao público em geral, como Tylenol,
Band-Aid, Listerine, Aveeno, Neutrogena e o xampu e talco de bebê
homônimo da J&J.
Aqui está tudo o que você precisa saber sobre o IPO da Kenvue
esta semana.
Propriedade após IPO
A J&J controlará 91,9% da Kenvue após o IPO – ou 90,8% se os
subscritores exercerem suas opções de compra de ações adicionais,
de acordo com o arquivamento do prospecto.
A J&J planeja distribuir as ações ordinárias remanescentes a
seus acionistas ainda este ano.
Até então, a Kenvue se qualificará como uma “empresa controlada”
de acordo com as regras de governança corporativa da NYSE, disse o
documento. Isso permitirá que a Kenvue evite certos padrões de
listagem, incluindo a exigência de que o conselho da empresa seja
composto por uma maioria de diretores independentes.
A J&J geralmente será capaz de controlar as questões votadas
pelos acionistas, como a eleição de diretores para o conselho da
Kenvue, disse o documento.
“A Johnson & Johnson continuará a controlar a direção de
nossos negócios, e a propriedade concentrada de nossas ações
ordinárias pode impedir que você e outros acionistas influenciem
decisões importantes”, disse Kenvue no documento.
Desempenho dos negócios
A Kenvue é lucrativa e espera um crescimento modesto nos
próximos anos, disse a empresa no documento.
O crescimento anual das vendas até 2025 é projetado em cerca de
3% a 4% globalmente, de acordo com o documento.
A Kenvue registrou US$ 14,95 bilhões em vendas para 2022 e um
lucro líquido de US$ 1,46 bilhão em base pro forma. Para o
primeiro trimestre, encerrado em 2 de abril, a Kenvue estima que
obteve vendas de US$ 3,85 bilhões e lucro líquido de cerca de US$
330 milhões. Esses resultados do primeiro trimestre são
preliminares.
Dez das marcas da Kenvue tiveram aproximadamente US$ 400 milhões
ou mais em vendas no ano passado.
No geral, Kenvue disse que as vendas de 2022 foram “bem
equilibradas” nas três divisões de negócios da empresa.
A unidade de autocuidado da empresa, que inclui produtos para
cuidados com os olhos, tosse e resfriado e vitaminas, gerou US$ 6
bilhões em vendas líquidas em 2022, respondendo por 40% da receita
total.
Produtos de saúde e beleza para a pele representaram US$ 4,4
bilhões em vendas líquidas no ano passado, ou 29% da receita
total. Entre esses produtos estão xampus, condicionadores,
tratamentos para queda de cabelo e cuidados com a pele.
E os produtos da divisão de saúde essencial, incluindo produtos
para bebês, enxaguatórios bucais e dentais, proteção sanitária e
tratamento de feridas, registraram US$ 4,6 bilhões em vendas
líquidas, representando 31% da receita total.
Cada uma das três divisões foi lucrativa com base na receita
operacional ajustada, disse a empresa no documento.
A Kenvue observou que sua presença global é “bem equilibrada
geograficamente”, com cerca de metade das vendas líquidas de 2022
provenientes de fora da América do Norte.
A empresa terá uma dívida líquida de US$ 7,75 bilhões, de acordo
com o documento.
Gestão executiva
Kenvue reuniu vários executivos da J&J para
comandar a empresa, de acordo com o processo.
Thibaut Mongon, vice-presidente executivo da J&J e
presidente mundial de saúde do consumidor, atuará como CEO da nova
empresa de capital aberto. Ele também fará parte do
conselho.
Paul Ruh, diretor financeiro de saúde do consumidor da J&J e
ex-executivo da PepsiCo, atuará como CFO, e Meredith Stevens,
vice-presidente mundial do departamento de cadeia de suprimentos de
saúde do consumidor da J&J, atuará como COO.
O diretor de pessoal da Kenvue, diretor de assuntos
corporativos, diretor de tecnologia e dados, diretor científico e
presidentes de grupo para diferentes regiões ao redor do mundo
também são da J&J.
Os executivos vão liderar uma equipe de mais de 22.000
funcionários em 165 países e 25 fábricas internas, de acordo com o
prospecto preliminar.
A sede global da Kenvue será em Summit, Nova
Jersey.
Processos de câncer de talco
A J&J enfrenta milhares de alegações de que seu talco para
bebês e outros produtos de talco causavam câncer. Alguns
desses produtos se enquadram no negócio de saúde do consumidor da
empresa.
Mas a Kenvue assumirá apenas responsabilidades relacionadas ao
talco que surgirem fora dos EUA e do Canadá, de acordo com
seu pedido de IPO de janeiro.
“Como afirmado de forma inequívoca, a Johnson & Johnson
concordou em reter todas as responsabilidades relacionadas ao talco
– e indenizar a Kenvue por todos e quaisquer custos – decorrentes
de litígios nos Estados Unidos e no Canadá”, Erik Haas,
vice-presidente de litígios da Johnson & Johnson, disse em um
comunicado na semana passada.
Mas Kenvue disse no processo que “essa indenização pode não ser
suficiente” para proteger a nova empresa contra o valor total das
responsabilidades.
A J&J continuará lutando contra as reivindicações do talco
no tribunal de falências.
Um juiz federal de falências em abril
suspendeu temporariamente quase 40.000 processos de talco
até meados de junho. Essa decisão foi parte da segunda
tentativa da J&J de resolver reivindicações de talco em
processo de falência.
A suspensão temporária dará à J&J tempo para tentar obter a
aprovação judicial de seu acordo proposto de US$ 8,9
bilhões com os demandantes nos casos de talco.
Por Anikka Kim Constantino/CNBC
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