Para o Citi, Arezzo continua tendo uma sólida história de crescimento de receita com razoável expansão de margem
18 November 2023 - 12:46AM
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Analistas do Citi reiteraram recomendação de “compra” para as
ações da Arezzo, mas reduziram o preço-alvo dos papéis de R$ 98,00
para R$ 89,00, conforme relatório enviado a clientes nesta
sexta-feira, detalhando os principais tópicos abordados em encontro
com executivos da companhia.
“Em nossa opinião, a Arezzo continua tendo uma sólida história
de crescimento de receita com razoável expansão de margem. Contudo,
reconhecemos que a empresa precisaria melhorar o ciclo de caixa
(cash conversion) para melhorar a percepção dos investidores”,
afirmaram João Pedro Soares e Felipe Reboredo.
Eles afirmaram que se reuniram com o CFO Rafael Sachete e com a
diretora de RI Victoria Machado, após a divulgação na semana
passada do balanço da companhia. E chamaram a atenção para o
desempenho pior das ações em relação ao Ibovespa, apesar de o
Ebitda superar as projeções no mercado.
Desde a apresentação de suas demonstrações financeiras do
período de julho a setembro, em 7 de novembro, após o fechamento do
mercado, as ações da Arezzo (BOV:ARZZ3) acumularam acréscimo de
1,3% até a última quinta-feira. No mesmo intervalo, o Ibovespa,
referência do mercado acionário brasileiro, valorizou-se 4,5%.
Nesse contexto, os analistas afirmaram que as discussões com
investidores centraram-se em expectativas de crescimento no curto e
no médio prazos para marcas antigas e AR&CO, capital de giro,
investimentos e alocação de capital e despesas gerais e
administrativas (SG&A).
Conforme o relato do Citi, o CFO está confiante de que a empresa
pode entregar um crescimento de receita do grupo de 10% a 15% para
2024, expandir a margem principalmente por meio da alavancagem
operacional e entregar fluxo de caixa livre “em linha” com os
lucros.
Os executivos também sinalizaram uma faixa de estrutura de
capital sustentável de zero a 0,5 vez dívida líquida/Ebitda pós
IFRS 16, de acordo com os analistas.
Após o encontro, a equipe do banco norte-americano reduziu suas
previsões de vendas em 2,6% e 2,7% para 2024 e 2025,
respectivamente incorporando uma visão “mais conservadora”,
especialmente para a marca Schutz. E também incorporaram uma
premissa “ligeiramente mais conservadora” para AR&CO.”
Eles agora veem a receita líquida consolidada somando R$ 5,565
bilhões no próximo ano e 6,233 bilhões de reais em 2025. Para 2023,
o prognóstico passou de R$ 5,001 bilhões para R$ 4,891 bilhões.
Os analistas mantiveram as projeções para a margem Ebitda, mas
reduziram as estimativas para o lucro líquido em 2,1% e 3,9% para
2024 e 2025, respectivamente, como resultado de menor crescimento
de vendas; agora veem a última linha do balanço em R$ 512 milhões e
R$ 625 milhões, respectivamente.
Informações Reuters
AREZZO ON (BOV:ARZZ3)
Historical Stock Chart
From May 2024 to Jun 2024
AREZZO ON (BOV:ARZZ3)
Historical Stock Chart
From Jun 2023 to Jun 2024
