Vibra Energia: Goldman Sachs reitera recomendação de compra e preferência pela ação entre as distribuidoras
21 August 2024 - 2:23AM
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O Goldman Sachs reiterou recomendação de compra e preferência
pela ação da Vibra Energia no segmento de distribuição de
combustíveis, devido à sua natureza pura no contexto de uma
esperada melhoria sequencial na lucratividade.
O banco americano também vê espaço para dividendos sólidos à
frente, seguindo a forte geração de caixa que projeta para o curto
prazo (rendimento de 10% e 12% em 2024 e 2025, respectivamente)
aliado a um balanço saudável (1,5-1,2 vez Dívida Líquida/Ebitda, ou
lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações).
Os analistas do banco americano esperam que os volumes de vendas
permaneçam praticamente os mesmos, enquanto aumentaram as
estimativas de margens Ebitda ajustada (BRL/m³) em 4%, 5%, 5% para
2024, 2025 e 2026, respectivamente.
De acordo com projeções, o Ebitda ajustado consolidado deve
crescer 4%, 5% e 5%, o lucro líquido 21%, 6% e 4%, enquanto o
múltiplo Preço/Lucro para os próximos 12 meses segue inalterado em
11,0 vezes. Como resultado, o banco aumentou o preço-alvo de R$
30,70 para R$ 32,10.
Além da Vibra (BOV:VBBR3), o Goldman Sachs reiterou recomendação
neutra para Ultrapar (BOV:UGPA3) e Cosan (BOV:CSAN3), apesar de
elevar o preço-alvo para ambos. A meta de preço da dona da Ipiranga
passou de R$ 28,40 para R$ 28,80; já para controladora da Raízen
(BOV:RAIZ4) saiu de R$ 22,40 para R$ 25,30.
O banco espera uma melhoria sequencial nas margens de
distribuição de combustíveis a partir do segundo semestre,
principalmente associada a uma melhora do ambiente comercial com o
desaparecimento do excesso de oferta observado no primeiro semestre
do ano.
Embora recentes notícias tenham apontado para um potencial
aumento da informalidade no setor, recentes interações com
participantes do setor apontam para uma maior fiscalização por
parte dos reguladores, que têm sido mais ativos na revogação de
licenças de operação de players irregulares, avalia o banco.
Os analistas lembram ainda que principal argumento utilizado
pelos maiores distribuidores de combustíveis para o baixo nível de
margens observado no Brasil é a informalidade no setor,
especialmente em Etanol.
Assim, embora o Goldman Sachs acredite que o movimento ainda
possa ser visto como um primeiro passo para resolver um problema
estrutural do setor, isso pode ser positivo para as margens dos
distribuidores sob sua cobertura.
Informações Infomoney
COSAN ON (BOV:CSAN3)
Historical Stock Chart
From Sep 2024 to Oct 2024
COSAN ON (BOV:CSAN3)
Historical Stock Chart
From Oct 2023 to Oct 2024
