GHC Garofalo Health Care SpA

ROMA (MF-NW)--Non si arresta la voglia di lanciarsi in nuove attività da parte di Enasarco, l'ente previdenziale dei professionisti dell'intermediazione commerciale e finanziaria. La Fondazione, secondo quando risulta a MF-Milano Finanza, che tra le altre cose ha già investito in Banco Bpm, Bf Holding (le ex Bonifiche Ferraresi) e nelle cliniche Garofalo Health Care, questa volta starebbe studiando il dossier di una compagnia assicurativa da tempo sul mercato. Si tratta di Cf Assicurazioni, partecipata da Tecnocasa. Il gruppo di intermediazione immobiliare aveva già in passato deciso di cedere l'assicurazione.

A maggio scorso la cessione era stata tuttavia congelata, in coincidenza dell'arrivo di un nuovo vertice con Biagio Massi alla presidenza e Germano Donadio come direttore generale. Ora i cantieri sarebbero stati riaperti alla luce della manifestazione di interesse arrivata da Enasarco che sarebbe intenzionata ad utilizzare Cf Assicurazioni in particolare per potenziare l'offerta di servizi sanitari per i suoi iscritti. Un'operazione che rappresenterebbe un cambio di strategia significativo per l'ente (con il necessario il via libera Ivass) che si aggiunge a un'altra mossa strategica che Enasarco ha allo studio nel settore immobiliare e del risparmio. In questo caso oggetto di acquisizione, come anticipato da MF-Milano Finanza nei giorni scorsi, sarebbe una società di gestione del risparmio. La piattaforma individuata è Gwm, asset manager europeo da oltre 3 miliardi di euro di masse, presieduto dall'ex Kpmg e Banca Leonardo, Roberto Tamburrini. Una sgr con base a Londra, ma con uffici anche in Lussemburgo, a Milano e a Roma e che lavora con Enasarco già da molti anni. Nei mesi scorsi era finita anche nel mirino di Prelios, il gruppo milanese presieduto da Fabrizio Palenzona appena rilevato da Ion e di DoValue.

Con circa 800 milioni di euro, l'ente previdenziale è uno dei principali investitori dei fondi di Gwm. Prima della pandemia, la piattaforma era salita alla ribalta delle cronache finanziarie per le operazioni Sandokan 1 e 2 di Unicredit, gare in cui era riuscita ad aggiudicarsi la gestione dei crediti problematici utp (unlikely to pay) della banca di piazza Gae Aulenti. Secondo quanto anticipato da questo giornale la trattativa è in fase avanzata, vicina alla chiusura e punta al controllo del gruppo, rilevando il 53% in mano ai principali azionisti che sono anche i manager chiave della sgr: oltre Tamburrini, Peter Sartogo, Matteo Cidonio e Gennaro Giordano. Il restante 47% è in mano a Massimo Caputi, Antonio Errigo, Alessandra Patera. Un'operazione che punterebbe a razionalizzare le attività di asset management per risparmiare sulle commissioni, tenendo in casa costi finora pagati all'estero.

Sotto il cappello della società di gestione confluirebbero anche le attività immobiliari dell'ente che, a questo scopo, avrebbe anche deciso di chiudere il cosiddetto progetto Mercurio. Si tratta del piano che era stato lanciato nel 2008, quando alla presidenza dell'ente c'era Brunetto Boco, che aveva l'obiettivo di migliorare i rendimenti del patrimonio immobiliare puntando anche sulla vendita dei beni agli inquilini. La volontà, a questo punto, sarebbe di chiudere il progetto per trasferire beni e gestione immobiliare sotto il cappello della nuova sgr.

Enasarco nelle scorse settimane insieme agli altri principali enti previdenziali del Paese - Cassa Forense, Inarcassa, Enpam (medici, geometri e commercialisti) - è anche stata contatta dal governo per prendere parte all'operazione per la rete di Tim al fianco di F2i ma a oggi nulla sembra esser stato deliberato. Mentre per quanto riguarda l'operazione di investimento in Garofalo Health Care (che come nel caso del 4% di Bf è stato effettuato con un orizzonte d'investimento di lungo termine) l'ingresso di Enasarco nel capitale dovrà tenere conto della necessità di chiedere una nuova stima della società, che includa il fatto che il titolo, quotato al segmento Euronext Star (con scambi limitati), non rispecchia appieno il valore del gruppo. Con le nuove valutazioni che sarebbero più alte di un 20% rispetto alle stime iniziali.

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