Rexel: Ventes du T2 et résultats du S1 2024
VENTES DU T2 ET RESULTATS DU S1 2024
Amélioration séquentielle de l'évolution organique des
ventes entre T1 et T2
Résilience de la profitabilité et génération de FCF record
au S1 24, soutenues par une discipline rigoureuse et nos plans
d'actions
Objectifs 2024 confirmés - dans la partie basse de la
fourchette |
→ Ventes en hausse de +1,8 % en données publiées
au T2 24, tirées par notre stratégie de croissance externe
en Europe et en Amérique du Nord
→ Chiffre d'affaires de 9 629,7M€ au S1 24,
en baisse de (3,5)% à nombre de jours constant, avec une
amélioration progressive au cours de la période :
- Baisse
de (2,4)% au T2 24, après (4,6)% au T1 24, notamment grâce à un
effet de base plus favorable des produits d'électrification
-
Amélioration de l'activité mois après mois
→ Hausse des ventes digitales, atteignant
31% du chiffre d'affaires au T2 24, en progression
de +290bps, favorisant de futurs gains de productivité
→ Résilience de notre marge d'EBITA
ajusté à 6,0% au S1 24, grâce à nos gains de
productivité et à nos initiatives en matière de réduction de
coûts
→ Résultat opérationnel de
576,8M€ au S1 24 (vs. 660,0M€ au S1 23) et
résultat net récurrent de 340,8M€ (vs. 455,1M€ au S1
23)
→ Record de génération de free cash
flow, démontrant la force et la résilience de notre
modèle
- Le FCF
avant intérêts et impôts a atteint un plus haut historique pour un
premier semestre à 335,5M€, représentant un taux de conversion de
53 % (FCF avant intérêts et impôts / EBITDAaL)
→ Gestion active de l'allocation du capital
durant le semestre :
-
Finalisation de l'acquisition de Talley aux Etats-Unis et
signature d'un accord pour l'acquisition d'Itesa en
France, soumis à l'accord des autorités de la concurrence,
consolidant la position de Rexel dans le segment "sécurité et
communication"
- Accord
signé le 10 juillet pour l'acquisition d'Electrical
Supplies Inc. aux Etats-Unis, renforçant la présence de
Rexel en Floride et ajoutant environ 60M$ de ventes annuelles
- Environ
50M€ de rachats d'actions
→ Objectifs 2024 confirmés -
Dans un environnement plus complexe, marqué par des incertitudes
politiques et un marché plus concurrentiel, Rexel confirme
ses objectifs annuels, avec une croissance des ventes à
jours constants et une marge d'EBITA ajusté attendues dans la
partie basse de la fourchette initiale
Guillaume TEXIER, Directeur Général, a déclaré
:
« Dans un environnement plus difficile, Rexel a démontré au
premier semestre la force et la résilience de son modèle, avec une
profitabilité solide et un free cash flow record. Les équipes de
Rexel ont activé avec succès divers leviers de notre stratégie
Power Up :
- Une très
forte discipline en matière de gestion des coûts et de la
trésorerie, grâce au digital, à l'automatisation et à l'usage des
données qui favorisent l'efficacité à tous les niveaux ;
- Une
croissance organique supérieure à celle du marché, grâce à une
proposition de valeur différenciée incluant le digital et les
services avancés ;
- Une
contribution des acquisitions, grâce notamment à celles
précédemment annoncées : Talley aux États-Unis et Wasco aux
Pays-Bas.
Notre chiffre d'affaires du deuxième trimestre a connu une
évolution séquentielle positive par rapport au premier trimestre,
notamment en termes de volumes, grâce à un effet de base qui
s'améliore tout au long de l'année en Europe et à des marchés
verticaux actifs aux États-Unis, tels que les projets
d'infrastructure et les datacenters. Ainsi, tout en restant
prudents quant à l'évolution du marché au second semestre, en
particulier en Europe, nous sommes confiants dans notre capacité à
accélérer la mise en œuvre des plans d'actions pour atteindre nos
objectifs pour 2024. » |
Chiffres
clés1 (M€) -
Réalisé |
S1 2024 |
Variation |
Ventes en
données publiées |
9 629,7 |
(1,4) % |
À nombre de
jours courant |
|
(3,9) % |
À nombre de jours constant |
|
(3,5) % |
EBITA ajusté² |
574,2 |
(21,6) % |
En pourcentage des ventes |
6,0% |
-134 bps |
EBITA publié |
596,4 |
(14,3) % |
Résultat opérationnel |
576,8 |
(12,6) % |
Résultat net |
353,0 |
(17,6) % |
Résultat net récurrent |
340,8 |
(25,1) % |
FCF avant intérêts et impôts |
335,5 |
+38,5% |
Conversion du
FCF3 |
53
% |
|
Endettement financier net |
2 669,4 |
€768m increase |
1 Cf. définition dans la section
“Glossaire” de ce document ; 2 Variation à
périmètre et taux de change constants ; 3 FCF avant
intérêts et taxes / EBITDAaL
Analyse des résultats au 30 juin
2024 |
- Le
rapport financier du S1 2024 a été arrêté par le Conseil
d'Administration qui s’est tenu le 29 juillet 2024. Il a fait
l'objet d'une revue limitée par les commissaires aux
comptes.
- Les
termes suivants : EBITA publié, EBITA ajusté, EBITDA, EBITDAaL,
Résultat net récurrent, Free cash-flow ou Flux net de trésorerie
disponible et Endettement financier net sont définis dans la
section « Glossaire » de ce document.
- Sauf
mention contraire, tous les commentaires sont faits en base
comparable et ajustée et, pour ce qui concerne le chiffre
d’affaires, à nombre de jours constant.
VENTES
Ventes du S1 en baisse de (1,4)% en
données publiées d'une année sur l'autre, et de (3,5)% en données
comparables et à nombre de jours constant.
Chiffres
clés (M€) |
T2 2024 |
Variation |
S1 2024 |
Variation |
Ventes en
données publiées |
4 922,3 |
+1,8% |
9 629,7 |
(1,4) % |
À nombre de
jours courant |
|
(1,9) % |
|
(3,9) % |
À nombre de jours constant |
|
(2,4) % |
|
(3,5) % |
Au 1er semestre 2024, Rexel a
enregistré des ventes de 9 629,7M€, en recul de (1,4)% en
données publiées. Cela inclut :
- Une évolution des
ventes en données comparables et à nombre de jours constant de
(3,5)%, incluant des contributions négatives de (2,0)% des volumes,
de (0,6)% des prix des produits hors-câbles et de (0,9)% des
produits câbles ;
- Un effet calendaire
de (0,5)%, qui s'inversera au deuxième semestre ;
- Un effet de
périmètre net positif de +2,8%, résultant principalement des
acquisitions de Wasco aux Pays-Bas, finalisée en septembre 2023, et
de Talley aux Etats-Unis, finalisée en juin 2024 ;
- Un effet de change
globalement stable de (0,1)%.
Ventes du T2 en hausse de +1,8% en
données publiées d'une année sur l'autre, et en baisse de (2,4)% en
données comparables et à nombre de jours constant.
Au deuxième trimestre 2024, Rexel a enregistré
des ventes de 4 922,3M€, en progression de +1,8% en données
publiées, soutenues par la contribution positive de notre
stratégie d'acquisitions. Cela inclut :
- Une évolution des
ventes en données comparables et à nombre de jours constant de
(2,4)%, avec une contribution des volumes de (0,9)%, un effet prix
négatif de (1,1)% des produits hors-câbles et un impact prix
négatif de (0,4)% des produits câbles ;
- Un effet calendaire
positif de +0,5% ;
- Un effet de
périmètre net positif de +3,4%, résultant principalement des
opérations de Wasco et Talley ;
- Un effet de change
positif de +0,3%, principalement dû à l'appréciation du dollar
américain par rapport à l'euro.
(en
contribution) |
% mix 2024 |
Croissance des ventes |
dont prix |
dont volume |
Activités
traditionnelles1 |
78% |
(0,4) % |
(0,6) % |
+0,2% |
Électrification |
22% |
(2,0) % |
(0,9) % |
(1,1) % |
Total |
100% |
(2,4) % |
(1,5) % |
(0,9) % |
1 Incluant les câbles
En données comparables et à nombre de jours
constant, les ventes ont diminué de (2,4)% (ou de (1,9)% à jours
courants), en amélioration par rapport au T1 24, à (4,6)%. Plus
précisément :
- La forte
résilience du marché nord-américain a compensé l'activité plus
difficile en Europe :
-
L'Amérique du Nord a été soutenue par la bonne exécution du carnet
de commandes et à la diversification des projets ;
-
L'amélioration séquentielle en l'Europe s'explique par un effet de
base plus favorable des produits d'électrification, dans un
environnement qui reste difficile.
- Les quatre
catégories de produits liés à l'électrification (photovoltaïque,
solutions de bornes de recharges pour véhicules électriques, génie
climatique et automatismes industriels) ont représenté 22% du
chiffre d'affaires et ont affiché un recul de (8,5)% au cours du
trimestre (contribution: -200bps), en amélioration par rapport au
T1 24.
- Les prix des
produits hors-câbles sont en recul de (1,1)%, principalement en
raison de la déflation des panneaux photovoltaïques dans toutes les
géographies, des conduits en Amérique du Nord et des produits
d'automatismes industriels en Chine.
- La contribution du
prix des produits câbles s'est élevée à (0,4)% au T2 2024,
bénéficiant de prix du cuivre plus favorable qu'en début
d'année.
- Globalement, les
ventes à jours constants se sont améliorées au T2 24 à (2,4)%
comparé au T1 24 à (4,6)%, notamment grâce à l'Europe ((4,5)% au T2
24 vs. (6,9)% au T1 24), et l'Asie-Pacifique (+4,1% au T2 24 vs.
(7,7)% au T1 24) tandis que l'Amérique du Nord demeure résiliente
((0,9)% au T2 24 vs. (1,1)% au T1 24).
- Nous avons
enregistré une nouvelle croissance de la digitalisation dans nos
trois géographies, avec des ventes digitales représentant
dorénavant 31% des ventes du Groupe au T2 2024, en hausse de
+290bps comparé au T2 2023. L'Europe a atteint 43% de ventes
digitales (en hausse de +404bps), l'Amérique du Nord est à 22% de
ventes digitales (en hausse de +195bps) et l'Asie-Pacifique a
progressé de +373bps, à 12% des ventes.
Europe (50% des ventes du Groupe) :
(4,5)% au T2 et (5,7)% au S1 en données comparables et à nombre de
jours constant
Au 2ème trimestre, les ventes en
Europe progressent de +2,1% en données publiées, incluant :
- Une évolution des
ventes en données comparables et à nombre de jours constant de
(4,5)%. Cette évolution comprend une contribution négative des
volumes et des prix respectivement de (2,8)% et (1,6)% ((1,5)% pour
les produits hors-câbles et stable à (0,1)% pour les produits
câbles) ;
- Un effet calendaire
positif de +0,9% ;
- Un effet de
périmètre positif de +5,8%, résultant de l'acquisition de Wasco aux
Pays-Bas ;
- Un effet
de change légèrement positif de +0,2%, principalement dû à
l'appréciation de la livre britannique par rapport à l'euro.
Chiffres
clés (M€) |
% des ventes de la région |
T2 2024 |
Variation |
S1 2024 |
Variation |
Europe |
|
2 449,5 |
(4,5) % |
4 875,1 |
(5,7) % |
Dont France |
38% |
928,2 |
(1,7) % |
1 869,0 |
(1,8) % |
DACH1 |
24% |
577,9 |
(3,7) % |
1 137,9 |
(5,4) % |
Benelux |
16% |
404,1 |
(11,2) % |
813,7 |
(10,9) % |
Pays nordiques |
9% |
222,6 |
(5,8) % |
416,1 |
(12,9) % |
Royaume-Uni |
8% |
198,9 |
(3,5) % |
409,2 |
(4,9) % |
1 Allemagne, Suisse et
Autriche
Plus précisément :
- Les
activités traditionnelles de distribution électrique, incluant les
câbles, sont en recul limité de (1,1)% en contribution, en
amélioration par rapport au T1 24 en recul de (2,9)% en
contribution. Le marché a été impacté par la situation économique
et politique.
- Les
familles d'électrification sont en baisse de (14,4)%, contribuant
pour -340bps, notamment en raison de l'activité photovoltaïque.
L'amélioration séquentielle de tendances des produits
d'électrification s'explique par un effet de base plus favorable
par rapport au T1 24.
- Par
marché :
- Les activités
non-résidentielles et industrielles sont résilientes
- Le résidentiel
(nouvelles constructions et rénovation) reste faible, notamment en
raison des taux d'intérêt élevés et de la faible activité du
photovoltaïque.
Par pays et cluster :
- Les
ventes en France sont en légère baisse de (1,7)%,
surperformant de nouveau le marché dans un environnement difficile.
Plus précisément dans le domaine de l'électrification, nous avons
bénéficié d'une dynamique positive du photovoltaïque, atténuant la
moindre demande du génie climatique, impactée par le manque de
visibilité sur la réglementation et un effet de base
difficile.
- A jours
constants, la région DACH (Allemagne, Autriche,
Suisse) a enregistré un recul des ventes de (3,7)% et les
pays nordiques sont en baisse de (5,8)% au cours du
trimestre. Les deux régions ont bénéficié d'une amélioration
séquentielle grâce à un effet de base plus favorable, notamment
dans le photovoltaïque.
- Le
Benelux est en recul de (11,2)%, avec des
conditions similaires à celles du T1 pour les activités
d'électrification et de distribution électrique
traditionnelle.
- Au
Royaume-Uni, les ventes ont diminué de (3,5)%, ou
de (2,5)% retraitées de la contribution d'un grand projet public
avec le département de l'Éducation en 2023.
Amérique du Nord (43% des ventes du
Groupe) : (0,9)% au T2 et (1,0)% au S1 en données comparables et à
nombre de jours constant
Au 2ème trimestre, les ventes en
Amérique du Nord progressent de +1,2% en données publiées, incluant
:
- Une évolution des
ventes en données comparables et à nombre de jours constant de
(0,9)%, incluant une contribution positive des volumes de +0,2%, et
un effet prix négatif de (0,4)% des produits hors-câbles et de
(0,7)% des produits câbles ;
- Un effet calendaire
globalement stable de +0,1% ;
- Un effet de
périmètre positif de +1,3%, résultant principalement de
l'acquisition de Talley aux Etats-Unis, finalisée en juin 2024
;
- Un effet de change
positif de +0,7%, en raison de l'appréciation du dollar américain
par rapport à l'euro.
Chiffres
clés (M€) |
% des ventes de la région |
T2 2024 |
Variation |
S1 2024 |
Variation |
Amérique du Nord |
|
2 128,7 |
(0,9) % |
4 124,5 |
(1,0) % |
Dont Etats-Unis |
82% |
1 746,4 |
(1,0) % |
3 380,6 |
(1,3) % |
Canada |
18% |
382,3 |
(0,5) % |
743,9 |
+0,3% |
En Amérique du Nord :
- La bonne
performance s'explique par notre capacité d'exécution du carnet de
commandes ;
-
L'évolution de nos activités traditionnelles de distribution
électrique, incluant les câbles, étaient globalement stables avec
des volumes positifs.
- Les produits
d'électrification sont en recul de (4,6)% contribuant pour -100bps,
en raison d'une moindre demande du photovoltaïque (en baisse de
34%, contribuant pour -100bps à la croissance des Etats-Unis),
notamment en Californie
Plus précisément, dans nos deux pays :
- Aux
États-Unis, léger recul de la croissance des
ventes de (1,0)% à jours constants au T2 2024.
- Par
marché, résilience du marché non-résidentiel et des automatismes
industriels, compensant la baisse de nos activités traditionnelles
dans les bâtiments industriels. Le segment résidentiel (7% du
chiffre d'affaires) a commencé à montrer des signes d'amélioration
;
- Par
région, dynamique positive dans la région Southeast (y compris
Mayer) et en Floride ;
- Par
activité, les projets sont bien orientés grâce à la forte exécution
du carnet de commandes ;
- Le carnet de
commandes s'est amélioré de 1% par rapport au T1 2024, soutenu
notamment par les datacenters, l'eau et le traitement des eaux.
- Au
Canada, les ventes sont en baisse de (0,5)% en
données comparables et à nombre de jours constant. La performance
est restée soutenue grâce aux projets dans le marché
non-résidentiel et dans certains segments industriels spécifiques
(manufacturière et automobile)
- Le
carnet de commandes est en progression de plus de 4% par rapport à
fin mars 2024.
Le 10 juillet, après la clôture du semestre,
Rexel a signé un accord pour acquérir Electrical Supplies Inc. aux
États-Unis, renforçant ainsi sa position en Floride. L'acquisition
ajoute environ 60 millions de dollars de chiffre d'affaires, 3
agences et 93 employés. Cette acquisition sera intégrée sous la
bannière Mayer, élargissant ainsi sa présence.
Asie-Pacifique (7% des ventes du Groupe)
: +4,1 % au T2 et (1,6)% au S1 en données comparables et à nombre
de jours constant
Au 2ème trimestre, les ventes en
Asie-Pacifique progressent de +3,5% en données publiées, avec :
- Une croissance des
ventes en données comparables et à nombre de jours constant de
+4,1%, incluant une forte contribution positive des volumes de
+6,7% et un effet prix négatif de (2,6)% (dont (2,5)% pour les
produits hors-câbles et (0,1)% pour les produits câbles) ;
- Un effet calendaire
positif de +0,5% ;
- Un effet de change
négatif de (1,1)%, en raison de la dépréciation du yuan chinois
contre l'euro.
Chiffres
clés (M€) |
% des ventes de la région |
T2 2024 |
Variation |
S1 2024 |
Variation |
Asie-Pacifique |
|
344,1 |
+4,1% |
630,0 |
(1,6) % |
Dont Australie |
45% |
155,4 |
+4,4% |
291,6 |
+2,9% |
Chine |
41% |
141,9 |
+8,9% |
245,4 |
(5,4) % |
- Dans le
Pacifique, les ventes sont en hausse de +2,9% en données
comparables et à nombre de jours constant :
- En
Australie, les ventes ont progressé de +4,4%,
tirées par les marchés résidentiel et non-résidentiel. Le pays
s'est concentré sur la progression des ventes digitales, se
rapprochant du seuil des 20%. Le carnet de commandes reste solide,
grâce à l'amélioration des services offerts aux clients.
- En
Nouvelle-Zélande, les ventes ont chuté de (4,8)%
au T2 2024 dans un environnement macroéconomique difficile.
- En Asie, les ventes ont affiché
une solide croissance de +5,5% en données comparables et à nombre
de jours constant :
- En
Chine, les ventes ont progressé de +8,9% à jours
constants, reflétant l'évolution plus favorable des volumes liés
aux automatismes industriels, alors que la situation temporaire de
surcapacité demeure inchangée.
- En
Inde, les ventes ont diminué de (13,2)% en raison
de la demande industrielle, temporairement impactée par les
élections, qui se sont déroulées sur 6 semaines.
PROFITABILITÉ
Marge d'EBITA ajusté de 6,0% au S1 2024,
en baisse de -134 bps par rapport au S1 2023
S1 2024
(M€) |
Europe |
Amérique du Nord |
Asie-Pacifique |
Groupe |
Ventes |
4 875 |
4 125 |
630 |
9 630 |
À nombre de
jours courant |
(6,1) % |
(1,7) % |
(1,8) % |
(3,9) % |
À nombre de jours constant |
(5,7) % |
(1,0) % |
(1,6) % |
(3,5) % |
EBITA ajusté |
296 |
281 |
11 |
5741 |
En
pourcentage des ventes |
6,1 % |
6,8 % |
1,8 % |
6,0 % |
Variation en bps en % des ventes |
-197 bps |
-79 bps |
-45 bps |
-134 bps |
1. Incluant (15)M€ de coûts
centraux au S1 24
Dans un contexte de recul des ventes à jours
courants de (3,9)% au S1 2024, la profitabilité a été résiliente
avec une marge d'EBITA ajusté de 6,0%, comparé à 7,3% au S1 2023.
Cette bonne performance a été réalisée dans un environnement plus
difficile en termes de chiffre d'affaires, combiné à une pression
accrue sur les prix. Ce résultat a été obtenu grâce à des plans
spécifiques dans la plupart des pays, se concentrant notamment sur
:
- L'optimisation de
la marge brute par le biais des prix, du mix et des achats ;
- Des initiatives de
productivité avec une réduction des effectifs en ligne avec la
baisse des volumes au S1 24 ;
- Des actions
internes sur les coûts opérationnels, excédant la baisse des
volumes ;
- Une réduction de
plus de 2% des coûts opérationnels (hors dépréciation) au S1 malgré
une inflation de 2,3%.
Plus précisément, l'évolution en base comparable
s'explique comme suit :
- Une
réduction du levier opérationnel de -58bps reflétant la baisse des
ventes de (3,9)% à jours courants ;
- Une
marge brute de 25,0%, en baisse de -84 bps par rapport au S1 23,
qui était à un niveau exceptionnellement élevé (tiré par la hausse
des prix des produits non-câbles de +5,7% au S1 23) ;
- Marge
brute similaire à celle de fin 2023 (à 25,2% au S2 23)
- Une
gestion active des coûts opérationnels, nos propres initiatives
compensant l'impact de l'inflation
- Un
impact lié à l'inflation des coûts opérationnels de -45bps
s'expliquant par une inflation globale de +2,3%, dont +3,9%
provenant de la hausse des salaires et +1,3% des autres coûts
opérationnels ;
- Un effet
positif de +52bps de nos plans d'actions, incluant les économies de
coûts et les initiatives de productivité du S1 24.
[Pour le graphique, ouvrir le fichier pdf en cliquant sur le
lien à la fin du communiqué de presse].
Par géographie, l'évolution de la marge d'EBITA
ajusté au S1 24 s'explique comme suit :
- L'Europe
est en baisse de -197 bps à 6,1% des ventes ;
- L'Amérique
du Nord est en recul de -79 bps à 6,8% des ventes ;
-
L'Asie-Pacifique est en diminution de -45 bps à
1,8% des ventes ;
- Les coûts
centraux se sont élevés à (15)M€ par rapport à (19)M€ au
S1 2023.
En conséquence, l'EBITA ajusté s'est établi à
574,2M€ (vs. 732,6M€ en comparable au S1 2023) et l’EBITA publié
ressort à 596,4M€ (incluant un effet positif non-récurrent du
cuivre de 22,2M€).
La table de correspondance de l'EBITDA à l'EBITA
publié inclut les éléments suivants :
- La marge
d'EBITDA est en baisse de 80 bps, à 8,1% ;
- Les
Amortissements des droits d'utilisation se sont élevés à (125,0)M€
;
- Les
Autres amortissements & dépréciations se sont établis à
(58,7)M€, correspondant à un taux de 0,6% des ventes.
Chiffres
clés (M€) |
S1 2023 |
S1 2024 |
Variation |
EBITDA |
865,3 |
780,1 |
(9,9) % |
Marge
d'EBITDA (%) |
8,9% |
8,1% |
|
Amortissements
des droits d'utilisation (IFRS 16) |
(113,4) |
(125,0) |
|
Autres
amortissements & dépréciations |
(56,4) |
(58,7) |
|
EBITA publié |
695,5 |
596,4 |
(14,3) % |
RÉSULTAT NET
Résultat net de 353,0M€ au S1 2024 et
résultat net récurrent de
340,8M€
Le bénéfice d'exploitation du semestre s’est
établi à 576,8M€ (vs. 660,0M€ au S1 2023).
- L’amortissement des
actifs incorporels résultant de l'allocation du prix d'acquisition
s’est élevé à (14,0)M€ (contre (10,5)M€ au S1 2023).
- Les autres produits
et charges ont représenté une charge nette de (5,6)M€ (contre une
charge nette de (25,1)M€ au S1 2023). Ils comprennent :
- 6,8M€ de
plus-values relatives aux cessions
- (7,3)M€ de coûts
d'acquisition et d'intégration
- (3,9) M€ de coûts
de restructuration
Les charges financières nettes du semestre se
sont élevées à (96,0)M€ (contre (75,7)M€ au S1 2023), réparties
comme suit :
- (65,1)M€ de frais
financiers contre (49,0)M€ au S1 2023, reflétant une hausse du taux
d'intérêt effectif et de la dette brute.
- Le taux
d'intérêt effectif a augmenté pour s'établir à 4,26% au S1 2024
contre 3,38% au S1 2023, dans un contexte de hausse des taux
d'intérêts.
- (30,9)M€
d'intérêts sur obligations locatives au S1 2024 vs (26,7)M€ au S1
2023.
La charge d’impôt sur le semestre ressort à
(127,8)M€ (contre (155,9)M€ au S1 2023).
- Le taux effectif
d'impôt s'est établi à 26,6% au S1 2024, comparable au 26,7% du S1
2023.
En conséquence, le résultat net du semestre
s'est établi à 353,0M€ (vs. 428,4M€ au S1 2023) et le résultat net
récurrent s’est élevé à 340,8M€ au S1 2024 (vs. 455,1M€ au S1 2023)
- Voir annexe 3.
STRUCTURE FINANCIERE
Free cash-flow avant intérêts et impôts
record de 335,5M€ au S1 2024
Le ratio d’endettement s’élève à 1,92x
au 30 juin 2024
Au S1 2024, le Free cash-flow avant intérêts et
impôts a atteint un niveau historiquement élevé pour la période de
335,5M€ (contre 242,3M€ au S1 2023), correspondant à un
taux de conversion de l’EBITDAaL en Free cash flow avant intérêts
et impôts de 53 %. Ce flux net comprenait :
- Un EBITDAaL de
628,7M€ incluant (151,4)M€ de paiement des loyers au S1 2024 ;
- Un flux négatif de
(227,5)M€ de variation du besoin en fonds de roulement (contre un
flux négatif de (402,7)M€ au S1 2023). La variation du besoin de
fonds de roulement opérationnel s'est établie à (149,9)M€,
bénéficiant de notre forte réactivité dans la gestion des stocks,
en nous adaptant rapidement à la moindre demande. Cette variation a
été combinée à un flux négatif de (77,6)M€ provenant de la
variation du besoin en fonds de roulement non opérationnel, en
raison notamment du décaissement des bonus et commissions plus
élevés liées à la performance en 2023.
- A périmètre
constant, le BFR opérationnel s'est stabilisé à 15,2% du chiffre
d'affaires au S1 2024 par rapport à l'année précédente (15,1% au S1
2023).
- Des investissements
en diminution ((56,9)M€ vs (74,5)M€ au S1 2023). Les dépenses
brutes d’investissements ont représenté 0,6% des ventes, identique
au S1 2023, avec la poursuite des investissements dans les
solutions automatisées de la chaine d'approvisionnement et le
digital, en ligne avec notre stratégie Power Up.
En dessous de la ligne Free cash-flow avant
intérêts et impôts, le tableau de flux de trésorerie comprenait
:
- (58,9)M€ de frais
financiers nets versés au S1 2024 (contre (44,4)M€ versés au S1
2023) ;
- (159,2)M€ d'impôts
sur le résultat versé au cours du semestre contre (184,2)M€ au S1
2023 ;
- (412,6)M€
d'investissements financiers ;
- (357,2)M€ de
paiement du dividende au S1 2024, au titre de l'exercice 2023
(1,20€ par action) ;
- Environ (50,0)M€ de
rachat d'actions ;
- (1,6)M€ d'effets de
changes défavorables au S1 2024 (contre un montant positif de
12,6M€ au S1 2023).
Au 30 juin 2024 :
- L’endettement
financier net est en hausse de 767,8M€ d'une année sur l'autre et
s’est établi à 2 669,4M€ (contre 1 901,6M€ au 30 juin
2023), résultant de notre stratégie active d'allocation du capital
(notamment les acquisitions, le versement du dividende et le rachat
d'actions) ;
- Le ratio
d’endettement (endettement financier net / EBITDAaL), calculé selon
les termes du contrat de crédit syndiqué senior, s’est établi à
1,92x1.
1. Incluant l'effet de l'acquisition
de Talley
Dans un environnement plus complexe, marqué par
des incertitudes politiques et un marché plus concurrentiel,
Rexel confirme ses objectifs annuels, avec une
croissance des ventes à jours constants et la marge d'EBITA ajusté
attendues dans la partie basse de la fourchette
initiale1
- Une croissance des
ventes à jours constants stable à légèrement positive, avec un
effet de base élevé au S1
- Une marge
d'EBITA2 ajusté entre 6,3% et 6,6%
- Une conversion de
free cash-flow3 supérieure à 60%
1 A périmètre et taux de change
comparables
2 En excluant (i) l’amortissement des actifs incorporels
reconnus dans le cadre de l’affectation du prix des acquisitions et
(ii) l’effet non-récurrent lié aux variations du prix des câbles à
base de cuivre
3 FCF avant intérêt et impôts / EBITDAaL
NB : Les impacts estimés par trimestre (i) des effets
calendaires par géographie, (ii) des variations de périmètre de
consolidation et (iii) des effets de change (fondés sur des
hypothèses de taux moyens sur le reste de l’année pour les
principales devises du Groupe) sont présentés en détail en annexe
6.
30 octobre
2024 Ventes du
3ème trimestre 2024
13 février
2025 Résultats
2024
Le rapport financier du 1er semestre
2024 est disponible sur le site web de Rexel (www.rexel.com).
La présentation des ventes du 2ème
trimestre et les résultats du 1er semestre 2024 est
également disponible sur le site web de Rexel.
Rexel, expert mondial de la distribution
professionnelle multicanale de produits et services pour le monde
de l’énergie, est présent sur trois marchés : résidentiel,
tertiaire et industriel. Le Groupe accompagne ses clients pour leur
permettre de gérer au mieux leurs activités en leur offrant une
gamme adaptée et évolutive de produits et services de maîtrise de
l’énergie pour la construction, la rénovation, la production et la
maintenance.
Présent dans 19 pays, à travers un réseau de plus de 1 950 agences,
Rexel compte plus de 27 000 collaborateurs. Son chiffre d'affaires
a atteint 19,2 milliards d’euros en 2023.
Rexel est coté sur le marché Eurolist d’Euronext
Paris (compartiment A, symbole RXL, code ISIN FR0010451203) et
figure dans les indices suivants : MSCI World, CAC Next 20, SBF
120, CAC Large 60, CAC 40 ESG, CAC SBT 1.5 NR, CAC AllTrade, CAC
AllShares, FTSE EuroMid et STOXX600. Rexel fait également partie
des indices ISR suivants : FTSE4Good, Dow Jones Sustainability
Index Europe, Euronext Vigeo Europe 120 et Eurozone 120, STOXX®
Global ESG Environmental Leaders et S&P Global Sustainability
Yearbook 2022, grâce à sa performance en matière de responsabilité
sociale d’entreprise. Pour plus d’information : www.rexel.com
ANALYSTES FINANCIERS / INVESTISSEURS
Ludovic
DEBAILLEUX |
+33 1 42 85 76
12 |
ludovic.debailleux@rexel.com |
PRESSE
Brunswick: Thomas
KAMM |
+33 1 53 96 83
92 |
tkamm@brunswickgroup.com |
L’EBITA PUBLIÉ (Earnings Before
Interest, Taxes and Amortization) est défini comme le résultat
opérationnel avant amortissement des actifs incorporels reconnus
dans le cadre de l’affectation du prix des acquisitions et avant
autres produits et charges.
L’EBITA AJUSTÉ est défini comme l’EBITA publié
retraité de l’estimation de l’effet non-récurrent des variations du
prix des câbles à base de cuivre.
L’EBITDA (Earnings Before
Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) est défini comme le
résultat opérationnel avant amortissements et avant autres produits
et charges.
L’EBITDAaL est défini comme
L’EBITDA après déduction des loyers payés au titre des
contrats de location capitalisés conformément à IFRS 16.
LE RÉSULTAT NET RÉCURRENT est défini comme le
résultat net ajusté de l’effet non-récurrent du cuivre, des autres
produits et autres charges, des charges financières
non-récurrentes, déduction faite de l’effet d’impôt associé aux
éléments ci-dessus.
LE FREE CASH-FLOW ou
FLUX NET DE TRÉSORERIE DISPONIBLE est défini comme
la variation de trésorerie nette provenant des activités
opérationnelles, diminuée des investissements opérationnels
nets.
L’ENDETTEMENT FINANCIER NET est
défini comme les dettes financières diminuées de la trésorerie et
des équivalents de trésorerie. La dette nette inclut les dérivés de
couverture.
ANNEXES
Pour les annexes, veuillez ouvrir le fichier pdf
en cliquant sur le lien à la fin du communiqué de presse.
Du fait de son activité de vente de câbles,
le Groupe est exposé aux variations du prix du cuivre. En effet,
les câbles constituaient environ 15% du chiffre d'affaires du
Groupe et le cuivre représente environ 60 % de leur composition.
Cette exposition est indirecte dans la mesure où les prix des
câbles sont également dépendants des politiques commerciales des
fournisseurs et de l'environnement concurrentiel sur les marchés du
Groupe. Les variations du prix du cuivre ont un effet estimé dit «
récurrent » et un effet estimé dit « non récurrent » sur la
performance du Groupe, appréciés dans le cadre des procédures de
reporting interne mensuel du Groupe Rexel :
- l'effet récurrent lié aux variations du prix des câbles à
base de cuivre correspond à l'effet prix lié au changement de
valeur de la part de cuivre incluse dans le prix de vente des
câbles d'une période à une autre. Cet effet concerne
essentiellement le chiffre d'affaires du Groupe
- l'effet non récurrent lié aux variations du prix des câbles à
base de cuivre correspond à l'effet de la variation du coût du
cuivre sur le prix de vente des câbles entre le moment où ceux-ci
sont achetés et celui où ils sont vendus, jusqu'à complète
reconstitution des stocks (effet direct sur la marge brute). En
pratique, l'effet non récurrent sur la marge brute est déterminé
par comparaison entre le prix d'achat historique des câbles à base
de cuivre et le tarif fournisseur en vigueur à la date de la vente
des câbles par le Groupe Rexel. Par ailleurs, l'effet non récurrent
sur l'EBITA correspond à l'effet non récurrent sur la marge brute
qui peut être diminué, le cas échéant, de la part non récurrente de
la variation des charges administratives et commerciales.
L’impact de ces deux effets est évalué, dans la mesure du
possible, sur l'ensemble des ventes de câbles de la période par le
Groupe. Les procédures du Groupe Rexel prévoient par ailleurs que
les entités qui ne disposent pas des systèmes d'information leur
permettant d'effectuer ces calculs sur une base exhaustive doivent
estimer ces effets sur la base d'un échantillon représentant au
moins 70 % des ventes de la période, les résultats étant ensuite
extrapolés à l'ensemble des ventes de câbles de la période par
l’entité concernée. Compte tenu du chiffre d'affaires couvert, le
Groupe Rexel considère que l’estimation de l’impact de ces deux
effets ainsi mesurée est raisonnable.
Ce document peut contenir des données prévisionnelles. Par leur
nature, ces données prévisionnelles sont soumises à divers risques
et incertitudes (y compris ceux décrits dans le document
d’enregistrement universel enregistré auprès de l'AMF le 11 mars
2024 sous le n° D.24-0096). Aucune garantie ne peut être donnée
quant à leur réalisation. Les résultats opérationnels, la situation
financière et la position de liquidité de Rexel pourraient différer
matériellement des données prévisionnelles contenues dans ce
communiqué. Rexel ne prend aucun engagement de modifier, confirmer
ou mettre à jour ces prévisions dans le cas où de nouveaux
événements surviendraient après la date de ce communiqué, sauf si
une réglementation ou une législation l'y contraint.
Les données de marché et sectorielles ainsi que les
informations prospectives incluses dans ce document ont été
obtenues à partir d’études internes, d’estimations, auprès
d’experts et, le cas échéant, à partir d’études de marché externes,
d’informations publiquement disponibles et de publications
industrielles. Rexel, ses entités affiliées, dirigeants, conseils
et employés n’ont pas vérifié de manière indépendante l’exactitude
de ces données de marché et sectorielles ou de ces informations
prospectives, et aucune déclaration et garantie n’est fournie
relativement à ces informations et informations prospectives, qui
ne sont fournies qu’à titre indicatif.
Ce document n’inclut que des éléments résumés et doit être lu
avec le document d’enregistrement universel de Rexel, déposé auprès
de l’AMF le 11 mars 2024 sous le n° D.24-0096, ainsi que les états
financiers consolidés et le rapport de gestion pour l’exercice
2023, disponibles sur le site internet de Rexel
(www.rexel.com).
- CP - Ventes du T2 résultats du S1 2024
Rexel (TG:E7V)
Historical Stock Chart
From Jun 2024 to Jul 2024
Rexel (TG:E7V)
Historical Stock Chart
From Jul 2023 to Jul 2024