INEA : Excellente performance financière et extra-financière en
2022
Excellente performance financière et
extra-financière en 2022
Résultat net + 7% à 58
M€Effet dilutif de l’augmentation de capital déjà
absorbé
Objectifs 2030 du DEET et de la Stratégie
Nationale Bas Carbone déjà atteints
Paris, le 15 février 2023
INEA (ISIN : FR0010341032), spécialiste de
l’immobilier tertiaire en Régions et leader du Green Building,
présente ses résultats annuels consolidés au 31 décembre 20221
arrêtés par son Conseil d’administration réuni le 8 février
2023.
Les résultats financiers 2022 d’INEA combinent
de nouveau solide croissance opérationnelle et forte prise de
valeur du patrimoine. Dans un contexte de marché chahuté, ils
mettent en lumière la pertinence du positionnement immobilier de la
foncière.
|
Chiffres clés |
2022 |
2021 |
var |
|
Revenus locatifs bruts (en M€) |
58,5 |
51,9 |
13% |
|
Excédent Brut d’Exploitation (en M€) |
34,4 |
31,9 |
8% |
| |
|
|
|
| Solde net des
variations de juste valeur des immeubles de placement |
31,9 |
31,3 |
2% |
|
Résultat net consolidé |
58,1 |
54,5 |
7% |
|
|
|
|
|
| ANR EPRA de
liquidation (NDV) par action |
57,3 € |
54,1 € |
5,9% |
| ANR EPRA de
continuation (NTA) par action |
55,0 € |
53,7 € |
2,5% |
| ANR
EPRA de reconstitution (NRV) par action |
59,6 € |
58,5 € |
1,8% |
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
Chiffre d’affaires en augmentation de
13%, dont 4,2% à périmètre constant
Le chiffre d’affaires consolidé est en
croissance de 13% sur 12 mois, à 58,5 M€, contre 51,9 M€ en
2021.Cette hausse est à la fois portée par l’entrée en exploitation
des nouveaux immeubles (+8,5%) et par la bonne progression des
revenus à périmètre constant (+4,2%). L’indexation a joué pour
moitié dans cette progression (1,9 %), le solde s’expliquant
principalement par l’amélioration du taux d’occupation sur ce
périmètre (1,2 %). Le plein effet de l’indexation se matérialisera
en 2023, compte tenu des modalités prévues aux baux.
| En
k€ |
2022 |
2021 |
Impact sur var du CA |
| |
|
|
|
|
Livraisons |
10 907 |
5 662 |
|
|
Cessions |
71 |
926 |
|
|
Périmètre non constant |
10 978 |
6 588 |
8,5% |
| |
|
|
|
|
Périmètre constant |
47 499 |
45 317 |
4,2% |
|
|
|
|
|
|
Chiffre d'affaires consolidé |
58 477 |
51 905 |
12,7% |
L’activité locative a été soutenue en 2022 (61
baux signés pour plus de 43.000 m²), mais n’a pas retrouvé ses
couleurs d’avant COVID sur les surfaces importantes, ce qui
s’explique par un certain attentisme des grands groupes.
Ainsi le ralentissement du rythme de
commercialisation des VEFA livrées post-COVID a généré un manque à
gagner de 2,7 M€ sur le chiffre d’affaires 2022, et se traduit
directement dans le taux de vacance EPRA :
- qui est en légère hausse sur l’ensemble du patrimoine, à 10,4%
contre 9,0% fin 2021,
- alors qu’il est en baisse hors VEFA récentes, à 5,5% (vs 5,9%
fin 2021).
|
Taux de vacance EPRA |
31/12/22 |
31/12/21 |
| Patrimoine
total |
10,4% |
9,0% |
|
Patrimoine hors VEFA récentes |
5,5% |
5,9% |
La hausse de la demande placée (+10% en 20222)
dans les principales métropoles régionales laisse présager une
intensification de l’activité locative sur ces VEFA récentes au
cours des prochains semestres.
Solidité de la structure
financière
La levée d’un nouveau crédit (Sustainability
Linked Loan de 170 M€) en mars et le renforcement des fonds propres
(augmentation de capital de 107,3 M€) en juin permettent à INEA de
se retrouver dans une situation financière très favorable à fin
2022 :
- elle n’a aucune échéance significative de remboursement de
dettes avant 2027 ;
- et dispose d’une marge confortable sur ses covenants, avec un
LTV* en baisse de plus de 7 points, à 42%.
| Ratios
financiers |
31/12/22 |
31/12/21 |
covenant |
| LTV EPRA (hors
droits) |
42,1% |
49,7% |
< 55% |
|
Ratio de couverture des frais financiers (ICR) |
4,5 |
5,4 |
> 2,0 |
* La Société a adopté au 31 décembre 2022 la
méthodologie préconisée par l’EPRA pour le calcul du LTV (voir
annexes)
Le total bilan dépasse désormais le milliard
d’euros (1.073 M€) et la Société dispose de 165 M€ de lignes de
crédit non tirées, sur un endettement total de 599 M€.
La dette est longue (maturité moyenne de 4 ans,
contre 4,7 ans à fin 2021), compétitive (taux d’intérêt moyen de
2,20%, contre 2,01% à fin 2021), « green » à 80% (contre
60% à fin 2022) et sécurisée à 77% (comme à fin 2021) contre le
risque de fluctuation des taux.
A cet égard, le relèvement des taux intervenu
depuis le milieu de l’année n’a quasiment pas affecté INEA en 2022
compte tenu des couvertures en place. La croissance des charges
financières nettes (+18%) est ainsi liée à une hausse de l’encours
moyen de la dette de 23% en 2022. Les fonds propres levés en juin -
placés dès le 24 juin en remboursement de lignes de crédit – ont en
effet été totalement investis au cours du second semestre.
Poursuite de la prise de valeur du
patrimoine
INEA enregistre en 2022 une variation de juste
valeur de son patrimoine de plus de 31 M€ pour la deuxième année
consécutive. Cette appréciation de 32 M€, soit plus qu’en 2021 dans
un contexte de marché pourtant beaucoup plus incertain, est
révélatrice de la pertinence du business modèle d’INEA et de la
qualité de son patrimoine.
La prise de valeur est homogène sur le
patrimoine : bureaux comme immeubles de logistique urbaine
(logés dans la filiale Flex Park) se sont appréciés en 2022.Le taux
moyen de capitalisation retenu par les experts poursuit sa
compression : il est de 5,78 % contre 5,87 % fin 2021.
Le niveau raisonnable de ce taux permet de
conserver une prime attractive de 300 bps par rapport à l’OAT (2,75
%).
| Patrimoine expertisé au
31/12/22 |
Variation de juste valeur 2022 (M€) |
Prise de valeur correspondante |
| Périmètre constant |
28,3 |
3,4
% (1) |
|
Nouvelles expertises |
3,7 |
2,6 % (2) |
|
Total |
31,9 |
3,3 % |
| (1) par rapport à la valeur
d'expertise hors droits du 31/12/21 |
|
| (2) par rapport à la valeur
d’acquisition |
|
| |
|
|
|
La Société a poursuivi ses acquisitions en 2022,
en s’adaptant aux conditions de marché et en pondérant sa
prise de risque :
- elle a concrétisé deux opérations de bureaux sous promesse de
VEFA, à Aix-en-Provence et Montpellier, pour une valeur totale de
49 M€ ;
- elle a acquis pour 62 M€ deux immeubles de bureaux récents et
loués auprès de locataires de grande qualité, à Toulouse (EDF) et
Le Mans (STMicroelectronics) ;
- et elle a accéléré sur le deuxième axe de son plan stratégique,
à savoir le développement de sa filiale Flex Park en régions, en se
positionnant sur deux nouveaux parcs d’activité à Toulouse et
Mérignac, pour un volume d’investissement de 20 M€.
Deux immeubles ont par ailleurs été cédés en
2022 (à Toulouse et Mérignac), à un prix moyen supérieur de 17% aux
valeurs d’expertise, expliquant le résultat de cession de 1,9 M
€.
A fin 2022, la valeur totale du patrimoine
s’élève à 1.224 M€ droits inclus, en hausse de 12% sur 12 mois. 19%
de ce patrimoine n’est pas encore en exploitation et constitue un
relai de croissance pour les exercices futurs.
| Valeur droits compris en
M€ |
31/12/22 |
|
31/12/21 |
| Patrimoine en exploitation |
990 |
81% |
891 |
| Patrimoine en cours de
construction |
234 |
19% |
199 |
|
Patrimoine total |
1 224 |
100% |
1 090 |
Effet dilutif de l’augmentation de
capital effacé sur l’exercice
Les très bons résultats dégagés en 2022
permettent d’effacer, sur l’exercice, l’effet dilutif de
l’augmentation de capital réalisée en juin.
Ainsi, malgré la hausse de 28% du nombre
d’actions, les Actifs Nets Réévalués (ANR EPRA) par action sont
tous en hausse sur 12 mois :
| ANR
EPRA (en €/action) |
31/12/22 |
31/12/21 |
var. |
| ANR NRV (de
reconstitution) |
59,6 |
58,5 |
1,8% |
| ANR NTA (de
continuation) |
55,0 |
53,7 |
2,5% |
|
ANR NDV (de liquidation) |
57,3 |
54,1 |
5,9% |
Le Résultat Net Récurrent (RNR EPRA) est lui en
progression de 5 % en valeur absolue, et en retrait de 8% par
action, du fait de l’augmentation de 15% du nombre moyen pondéré
d’actions. La profitabilité de la Société lui a donc permis
d’absorber 50% de l’effet dilutif lié à l’augmentation de
capital :
| En
k€ |
31/12/22 |
31/12/21 |
var |
|
Résultat net récurrent EPRA (k€) |
24 444 |
23 213 |
+5% |
| Nombre moyen pondéré d'actions |
9 675
253 |
8 445
505 |
+15% |
|
Résultat net récurrent EPRA € /action |
2,53 |
2,75 |
-8% |
Le titre a clôturé l’année à -3,32% (dividende
réinvesti), surperformant les indices sectoriels EPRA Europe
(−36,65%) et SIIC France (-16,44%).La décote du titre (41,5 € au 31
décembre 2022) par rapport à l’actif net réévalué s’élève à 28%
hors droits (ANR NDV).
Dividende proposé : 2,70
€/action
Les très bons résultats enregistrés en 2022
permettent à la Société de proposer à la prochaine assemblée
générale des actionnaires un dividende stable de 2,70 €/action,
malgré la hausse de 28% du nombre d’actions en 2022. L’effet
dilutif de l’augmentation de capital est ainsi également absorbé
sur l’exercice au niveau du dividende.
Ce dividende représente un payout de 78% sur le
cash-flow généré sur l’exercice, et offre un rendement de 6,5% sur
le cours de clôture du 31 décembre 2022.Il traduit la confiance de
la Société en son avenir.
Un patrimoine déjà en phase avec les
nouvelles réglementations environnementales
L’année 2022 aura été marquée par la traduction
dans la loi de l’impératif de transition énergétique, avec l’entrée
en vigueur de nouvelles réglementations environnementales,
notamment la RE 2020 et le Dispositif Eco-Energie Tertiaire
(« DEET »).
Les qualités intrinsèques du patrimoine
constitué, combinées aux efforts déployés depuis 10 ans en matière
de gestion environnementale, permettent au patrimoine d’INEA
d’afficher un niveau de consommation énergétique très performant, à
101 kWhef /m² en 2022, soit 31% de moins que la moyenne du parc
français (146 kWhef /m²)3.
Le patrimoine bureau d’INEA est déjà en phase
avec le DEET, surperformant en moyenne de 14% le seuil de
consommation fixé pour 2030. Dans le détail, 88% des immeubles de
bureau d’INEA ont déjà une consommation énergétique inférieure au
seuil réglementaire 2030 qui leur est applicable, et 12% sont dans
une trajectoire de réduction favorable.
Ainsi, la Société n’a pas de capex
« green » à envisager pour rendre son patrimoine conforme
à cette nouvelle réglementation, et assure à ses locataires un
niveau de charges locatives compétitif dans un contexte de hausse
des coûts de l’énergie.
La sobriété énergétique du patrimoine d’INEA se
traduit directement dans ses émissions de gaz à effet de serre,
dont le niveau à fin 2022 (4,64 kg CO2/m² - scopes 1&2) est
déjà inférieur de 65% à l’objectif fixé par l’Etat français à
horizon 2030 (9,25 kg CO2/m² - Stratégie Nationale Bas Carbone /
référentiel ACT).
INEA s’affiche ainsi comme un acteur mature de
la contribution à la neutralité carbone, et compte rester leader en
la matière, en adoptant notamment le cadre de la Net Zero
Initiative (décarbonation totale) comme référentiel
volontaire.
Philippe Rosio, Président-directeur
général d’INEA, commente ces résultats :
« Le contexte macro-économique relativement
chahuté en 2022 a paradoxalement permis de mettre en lumière les
atouts d’INEA, positionnée sur des marchés régionaux sains et
résilients, et sur des produits immobiliers neufs, green et
répondant aux nouvelles demandes des locataires.
Les résultats financiers 2022 associent ainsi
rentabilité d’exploitation et création de valeur patrimoniale, nous
permettant de proposer un dividende attractif.
L’émergence en 2022 d’un nouveau cadre
réglementaire exigeant en matière environnementale permet à INEA de
faire valoir l’avance prise sur cet enjeu, grâce à une politique
RSE pragmatique et volontaire menée depuis près de 10 ans.
INEA est plus que jamais un des leaders du Green
Building en France et compte poursuivre ses efforts pour conserver
cet avantage concurrentiel. ».
La présentation des Résultats 2022 d’INEA est accessible ce jour
à partir de 9h via ce lien :
https://channel.royalcast.com/landingpage/fonciere-inea/20230215_1/et
sera mise en ligne le 15 février au soir sur son site internet
(https://fonciere-inea.com/excellente-performance-financiere-et-extra-financiere-en-2022/)
Prochain communiqué :Chiffre d’affaires du
1er trimestre 2023 : le 12 avril 2023
A propos d’INEA (www.fonciere-inea.com)
Créée en mars 2005, INEA est une SIIC qui
investit dans des immeubles de bureaux neufs ou récents situés dans
les principales métropoles régionales françaises. INEA possède un
patrimoine de qualité répondant à la demande de ses locataires,
principalement des filiales de grands groupes privés ou publics. Au
31 décembre 2022, son patrimoine est constitué de 80 sites
immobiliers représentant une surface locative totale de plus de
462.318 m² et une valeur de 1.224 M€, offrant un rendement
potentiel de 6,9 %. INEA a pour objectif d’atteindre 2 Mds €
de patrimoine d’ici fin 2026.
Plus d’information : www.fonciere-inea.com
|
Compartiment B Euronext Paris - ISIN :
FR0010341032Reuters : INEA.PA - Bloomberg : INEA FPMembre
des indices IEIF Foncières et IEIF Immobilier FranceMembre des
indices CAC® Small, CAC® Mid & Small, CAC® All-Tradable at CAC®
All-share |
Contacts :
INEA
Philippe
Rosio
Président Directeur généralTél. : +33 (0)1 42 86 64
46p.rosio@fonciere-inea.com
Karine DacharyDirectrice générale adjointeTél : +33 (0)1 42
86 64 43k.dachary@fonciere-inea.com
PUBLICIS CONSULTANTS
Stéphanie Tabouis Tél: +33 6 03 84 05 03
stephanie.tabouis@publicisconsultants.com
Theresa Vu Tel : + 33 6 60 38 86
38theresa.vu@publicisconsultants.com
ANNEXES
Conformément aux recommandations de l’EPRA
(European Public Real Estate Association) dont elle est membre,
INEA publie ci-après les principaux indicateurs de performance
permettant de favoriser la transparence et la comparabilité des
résultats financiers des sociétés immobilières cotées en
Europe.
- Compte de résultat consolidé
| En M€ |
2022 |
2021 |
var |
|
Revenus locatifs bruts |
58,5 |
51,9 |
13% |
| dont
Charges locatives refacturées |
13,8 |
11,8 |
|
| Charges sur
immeubles |
(16,5) |
(13,8) |
|
|
Revenus locatifs nets |
42,0 |
38,1 |
10% |
| Autres
produits |
1,2 |
1,6 |
|
| Frais de
fonctionnement |
(8,9) |
(7,9) |
|
|
Excédent brut d'exploitation |
34,4 |
31,9 |
8% |
| Dotation aux
amortissements hors immeubles de placement |
(0,3) |
(0,3) |
|
| Résultat de
cession |
1,9 |
(0,1) |
|
| Solde net des
variations de juste valeur des immeubles de placement |
31,9 |
31,3 |
|
|
Résultat opérationnel |
68,0 |
62,9 |
8% |
| Frais
financiers nets |
(9,9) |
(8,4) |
|
| Quote-part de
résultat des sociétés mises en équivalence |
0 |
0 |
|
|
Résultat avant impôt |
58,1 |
54,5 |
|
| Impôts |
0 |
0 |
|
|
Résultat net |
58,1 |
54,5 |
7% |
- Loan-To-Value
INEA a adopté au 31 décembre 2022 la
méthodologie préconisée par l’EPRA pour le calcul du ratio LTV.
| En M€ |
31/12/22 |
31/12/21 |
| inclus
: |
|
|
| Emprunts
bancaires |
343,7 |
337,7 |
| Billet de
trésorerie |
3,5 |
4,1 |
| Dettes
hybrides |
0,0 |
0,0 |
| Dettes
obligataires |
99,7 |
99,6 |
| Dérivés de
devises étrangères |
0,0 |
0,0 |
| Dettes
fournisseurs nettes des créances |
0,0 |
13,3 |
| Actif
immobilier occupé par la Société (dette) |
0,0 |
0,0 |
| Comptes
courants |
0,0 |
0,0 |
| Exclus
: |
0,0 |
0,0 |
|
Trésorerie disponible |
4,0 |
4,6 |
| Dette
nette (a) |
443,0 |
450,0 |
| |
|
|
| Actif
immobilier occupé par la Société |
0,0 |
0,0 |
| Actifs
expertisés (valeur HD) |
943,0 |
838,3 |
| IEC |
77,9 |
45,4 |
| Actifs
destinés à être cédés |
5,6 |
13,1 |
| Immobilisation
incorporelles |
0,1 |
0,8 |
| Créances
nettes |
4,0 |
0,0 |
|
actifs financiers |
20,6 |
7,2 |
| Valeur
total des actifs (b) |
1 051,2 |
904,7 |
| |
|
|
|
LTV EPRA |
42,1% |
49,7% |
Tableau de comparaison des méthodes de calcul du
LTV au 31 décembre 2021 : publié VS EPRA :
| Au 31/12/21 – en
M€ |
LTV communiqué |
LTV EPRA |
| inclus
: |
|
|
| Emprunts
bancaires |
337,7 |
337,7 |
| Dettes
obligataires |
99,6 |
99,6 |
| Concours
bancaires courants |
4,1 |
4,1 |
| Dettes
fournisseurs nettes des créances |
|
13,3 |
| Exclus
: |
|
|
| Trésorerie
disponible |
4,6 |
4,6 |
| Dépôts
garantie |
7,3 |
|
| Intérêts
courus |
3,2 |
|
| Swaps de
taux |
0,0 |
|
| CBI (IFRS
16) |
0,7 |
|
|
Dette nette (a) |
425,6 |
450,0 |
| |
|
|
| Actifs
expertisés (valeur HD) |
838,3 |
838,3 |
| IEC |
45,4 |
45,4 |
| Actifs
destinés à être cédés |
13,1 |
13,1 |
| Immobilisation
incorporelles |
|
0,8 |
| Créances
nettes |
|
0,0 |
| Autres actifs
financiers |
6,8 |
6,8 |
|
Autres actifs courants |
|
0,4 |
| Valeur
total des actifs (b) |
903,5 |
904,7 |
| |
|
|
|
LTV (a/b) |
47,1% |
49,7% |
- Actif net réévalué EPRA
| au 31/12/22 En M€ |
EPRA NRV (valeur nette de
reconstitution) |
EPRA NTA (valeur nette de
continuation) |
EPRA NDV (valeur nette de
liquidation) |
| Capitaux
propres IFRS - part du groupe |
610,0 |
610,0 |
610,0 |
| A
inclure/exclure : |
|
|
|
| Instruments
Hybrides |
|
|
|
|
ANR dilué |
610,0 |
610,0 |
610,0 |
| A inclure
: |
|
|
|
| Réévaluation
d'immeubles de placements |
|
|
|
| Réévaluation
des projets de développement |
|
|
|
| Réévaluation
des autres investissements non courants |
|
|
|
| Réévaluation
des créances relocation-financement |
|
|
|
| Réévaluation
des immeubles destinés à la vente |
|
|
|
|
ANR dilué à la juste valeur |
610,0 |
610,0 |
610,0 |
| A exclure
: |
|
|
|
| Impôts
différés |
|
|
|
| Juste valeur
des instruments financiers |
(14,8) |
(14,8) |
|
| Goodwill
résultant des instruments financiers |
|
|
|
| Goodwill selon
le bilan IFRS |
|
|
|
|
Immobilisations incorporelles selon le Bilan IFRS |
|
(0,1) |
|
| A inclure
: |
|
|
|
| Juste valeur
de la dette |
|
|
9,5 |
| Réévaluation
des immobilisations incorporelles à la juste valeur |
|
|
|
| Droits de
mutations |
48,8 |
|
|
|
ANR |
644,0 |
595,1 |
619,5 |
| Nombre
d'actions (hors auto-détenues) |
10 812 317 |
10 812 317 |
10 812 317 |
|
ANR par action (en €) |
59,6 |
55,0 |
57,3 |
- Résultat net récurrent EPRA
| En
M€ |
31/12/22 |
31/12/21 |
| |
|
|
|
Résultat net part du groupe |
58,1 |
54,5 |
| |
0 |
0 |
| Ajustements
pour calculer le RNR EPRA : |
0 |
0 |
| (i) Variation
de valeur des immeubles de placement |
(31,9) |
(31,3) |
| (ii)
Gains/pertes sur cessions (d'actifs, de sociétés ou autres) |
(1,9) |
0,1 |
| (iii)
Gains/pertes sur cessions d'actifs financiers disponibles à la
vente |
0 |
0 |
| (iv) Impôts
sur les plus ou moins-values de cessions |
0 |
0 |
| (v)
Dépréciation d'écart d'acquisition / Ecart d'acquisition
négatif |
0 |
0 |
| (vi) Variation
de valeur des instruments financiers et frais d'annulation des
dérivés |
0,2 |
0 |
| (vii) Coûts
d'acquisition sur acquisitions de sociétés |
0 |
0 |
| (viii) Impôts
différés résultant des ajustements EPRA |
0 |
0 |
| (ix)
Ajustements (i) à (viii) sur les co-entreprises (sauf
comptabilisation en activité commune) |
0 |
0 |
| (x)
Participations ne donnant pas le contrôle sur les ajustements
EPRA |
0 |
0 |
| |
|
|
|
Résultat net récurrent EPRA |
24,4 |
23,2 |
| Variation sur
12 mois |
5% |
9% |
| |
|
|
| Nombre moyen
pondéré d'actions |
9 675 253 |
8 445 505 |
| Variation sur
12 mois |
15% |
|
| |
|
|
|
Résultat net récurrent EPRA / action |
2,53
€ |
2,75
€ |
| Variation sur
12 mois |
(8%) |
|
- Taux de vacance EPRA
Taux de vacance financière rapportant la valeur
locative de marché des lots vacants sur la valeur locative de
marché du patrimoine total en exploitation (taux d’occupation
100%) :
| En M€ |
31/12/22 |
31/12/21 |
| Valeur
locative de marché des lots vacants (A) |
5,6 |
4,3 |
|
Valeur locative de marché du patrimoine total (B) |
54,3 |
47,4 |
|
Taux de vacance EPRA (A/B) |
10,4% |
9,0% |
- Taux de rendement EPRA
L’EPRA a identifié deux mesures du taux de
rendement d’un patrimoine :
- le taux de rendement EPRA « Net Initial Yield »
(NIY) est le ratio rapportant les revenus locatifs annualisés des
baux en cours, nets des charges locatives non refacturées, à la
valeur, droits inclus du patrimoine en exploitation ;
- et le taux de rendement EPRA « Topped-up NIY » se
distingue du taux de rendement NIY par la réintégration dans les
revenus locatifs des franchises accordées aux locataires.
| En M€ |
31/12/22 |
31/12/21 |
| Immeubles de
placement - détenus à 100% |
1 026,5 |
896,7 |
| Immeubles de
placement - participation JV |
0 |
0 |
| Retraitement
des actifs en développement |
83,5 |
45,4 |
|
Valeur du patrimoine en exploitation hors droits |
943,0 |
851,4 |
|
Droits de mutation |
48,8 |
39,3 |
|
Valeur du patrimoine en exploitation droits compris
(B) |
991,8 |
890,7 |
|
Loyers net annualisés (A) |
49,8 |
45,0 |
| Intégration
des franchises de loyers |
0,7 |
0 |
|
Loyers nets annualisés "Topped-up" (C) |
50,5 |
45,0 |
|
Rendement initial net EPRA (A/B) |
5,0% |
5,1% |
|
Rendement initial net "Topped-up" EPRA (C/B) |
5,1% |
5,1% |
INEA communique également un taux de rendement
potentiel correspondant à la valeur locative potentielle du
portefeuille (taux d’occupation de 100%) rapportée à la valeur
d’acquisition des biens. Ce taux est de 6,9% au 31 décembre
2022.
- Investissements immobiliers EPRA
Il s’agit des décaissements liés aux investissements réalisés au
cours de l’exercice :
- les dépenses à périmètre constant (CAPEX)
- et celles concernant les nouvelles acquisitions ou les actifs
en construction (investissement)
|
Investissement immobiliers réalisés (en M€) |
31/12/22 |
31/12/21 |
|
Détenu à 100% |
Participation JV |
Total |
Détenu à 100% |
Participation JV |
Total |
|
Acquisitions1 |
48,7 |
na |
48,7 |
73,9 |
na |
73,9 |
| Actifs en
développement |
61,8 |
na |
61,8 |
30,0 |
na |
30,0 |
| Patrimoine à
périmètre constant |
0,4 |
na |
0,4 |
0,9 |
na |
0,9 |
| Autres2 |
-0,4 |
na |
-0,4 |
1,7 |
na |
1,7 |
|
Total des investissements |
110,6 |
0,0 |
110,6 |
106,5 |
0,0 |
106,5 |
| 1
livraisons au cours de l'exercice |
|
|
|
|
|
| 2
rénovations lourdes des immeubles Mistral, Harmony Park et Nice
Clara |
- Croissance Like-for-like EPRA
Il s’agit de la croissance des loyers hors
charges à périmètre constant du portefeuille (hors impact des
acquisitions et des cessions).
| |
Portefeuille total |
|
Périmètre constant |
|
En M€ |
Valeur HD |
Chiffre d'affaires net* 31/12/22 |
Valeur HD |
Chiffre d'affaires net 31/12/22 |
Chiffre d'affaires net 31/12/21 |
Variation du chiffre d'affaires net |
|
Bureaux |
749,1 |
35,0 |
522,9 |
28,4 |
27,5 |
0,8 |
3,1% |
|
Activité |
158,2 |
8,3 |
128,6 |
7,1 |
6,7 |
0,4 |
5,9% |
|
Total actifs en exploitation |
907,3 |
43,3 |
651,4 |
35,5 |
34,3 |
1,2 |
3,6% |
|
Actifs en développement ** |
35,7 |
0,6 |
|
|
|
|
|
|
Actifs cédés |
0 |
0,1 |
|
|
|
|
|
|
Portefeuille total |
943,0 |
44,0 |
|
|
|
|
|
| *
Revenus locatifs bruts - charges locatives refacturées – IFRS
16 (étalement des franchises) : il s’agit donc de la
croissance des loyers facturés. |
|
|
| ** y
compris actifs en rénovation |
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 Les comptes présentés en normes EPRA ont été audités ; le
rapport d’audit relatif à la certification étant en cours
d’émission.
2 Source : BNP Paribas Real Estate (février 2023)
3 Baromètre 2022 de la Performance Energétique publié par
l’Observatoire de l’Immobilier Durable (OID)
Fonciere Inea (EU:INEA)
Historical Stock Chart
From Nov 2024 to Dec 2024
Fonciere Inea (EU:INEA)
Historical Stock Chart
From Dec 2023 to Dec 2024
