Regulatory News:
Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs (Paris:VAC):
Ce communiqué présente des résultats consolidés établis selon
les normes IFRS, arrêtés par le Conseil d’Administration de Pierre
et Vacances SA le 2 décembre 2024 et en cours d’audit par les
commissaires aux comptes.
RETOUR A UN RESULTAT NET POSITIF EN
2024, PERFORMANCES OPERATIONNELLES SOLIDES ET STRUCTURE
FINANCIÈRE ASSAINIE, VALIDANT LES ORIENTATIONS STRATEGIQUES
DU GROUPE PIERRE & VACANCES – CENTER PARCS
- Dans un environnement resté complexe sur l’ensemble de
l’exercice (pouvoir d'achat en berne, environnement économique
dégradé, instabilité politique et JO en France, …), le Groupe
Pierre & Vacances-Center Parcs enregistre des performances
robustes, en croissance pour la 4ème année consécutive, avec :
- un chiffre d’affaires1 à 1,9 milliard d’euros,
dont 1,8 milliard d’euros pour les marques touristiques, en
hausse de +3,7%,
- un EBITDA ajusté2 à 174 millions d’euros3
(soit plus du double de celui enregistré en 2019), supérieur à la
guidance4, et en progression par rapport à l’exercice précédent de
+37 millions d’euros,
- Un retour à un résultat net positif après plus d’une
décennie de pertes nettes, à 29 millions d’euros.
- Une structure financière assainie et solide, avec une
génération de trésorerie opérationnelle5 de 68 millions
d’euros, une trésorerie nette de 33 millions d’euros et une
dette refinancée avec la mise en place d'une ligne RCF6 en
juillet 2024, confirmant la sortie définitive de la période de
restructuration (levée de la « Fiducie-sûreté », assouplissement
des covenants...) ;
- Ces performances sont le reflet de la bonne dynamique du plan
stratégique RéInvention qui recentre les marques sur une offre
premiumisée et toujours plus expériencielle. Nos initiatives en
faveur de la satisfaction clients portent leurs fruits, avec des
indices en hausse pour l’ensemble du Groupe, et des résultats
particulièrement remarquables pour la marque Pierre & Vacances,
dont l’EBITDA triple en un an.
- Fort de ces résultats et de la pertinence de son modèle, le
Groupe confirme sa trajectoire de croissance de l’EBITDA en
FY2025 pour atteindre ses objectifs7 d’ici à 2026 et
2028 (EBITDA ajusté Groupe de 200 millions d’euros en 2026 et
de 220 millions d’euros en 2028).
Franck Gervais, Directeur Général du Groupe Pierre &
Vacances-Center Parcs, a déclaré :
« Les résultats de l’exercice, en croissance pour la 4ème année
consécutive, témoignent une nouvelle fois de la capacité du Groupe
à réaliser des performances robustes et à relever des défis dans un
contexte difficile. Le Groupe renoue avec la profitabilité nette,
toutes les marques touristiques contribuant à un niveau record de
rentabilité opérationnelle en 2024, dépassant avec un an d’avance
les objectifs fixés lors du lancement de notre plan
RéInvention.
Bénéficiant d’une structure financière saine et fort d’une
exécution rigoureuse de sa stratégie, le Groupe a posé des bases
solides pour faire de ses marques des piliers de croissance
durable, plaçant l’expérience client au cœur de sa stratégie et
assumant pleinement ses responsabilités pour le développement d’un
tourisme de proximité à impact positif.
Ces résultats sont le fruit de l’engagement et du
professionnalisme de nos collaborateurs, la hausse de leur indice
de satisfaction en 2024 allant de pair avec celle de nos
clients.
Le soutien de nos actionnaires, l’implication de nos équipes et
la force de nos marques nous donnent tous les atouts pour relever
les challenges qui nous attendent, notamment celui d’atteindre une
rentabilité opérationnelle de 10% pour un chiffre d’affaires de 2
milliards d’euros dès 2026 ».
I. Principaux faits marquants de l’exercice
Refinancement de la dette corporate
Moins de deux ans après la finalisation des Opérations de
Restructuration du Groupe intervenues le 16 septembre 2022 et fort
des bonnes performances opérationnelles enregistrées depuis lors,
le Groupe a obtenu, le 29 mai 2024, les accords de ses
établissements prêteurs pour refinancer sa dette corporate.
Les opérations de refinancement ont été finalisées le 23 juillet
avec :
- le remboursement par anticipation de la dette réinstallée d’un
montant en principal de 303 millions d’euros et son prêt garanti
par l’Etat d’un montant en principal de 25 millions d’euros en
utilisant les liquidités disponibles du Groupe. Ce remboursement a
principalement eu pour conséquence la levée de la fiducie-sûreté
accordée dans le cadre des Opérations de Restructuration du 16
septembre 2022, ainsi que l’assouplissement de certains covenants
et engagements financiers.
- la mise en place d’une ligne de crédit revolving (RCF) d’un
montant de 205 millions d’euros, à maturité 2029, contractée auprès
des prêteurs historiques du Groupe. Elle est rémunérée au taux de
l’EURIBOR augmenté d’une marge de 3,25 % par an (laquelle pourra
être revue à la baisse en fonction du respect de ratios
financiers). La RCF est sécurisée par un nantissement portant sur
100 % des actions de CP Europe BV et sur les actions des filiales
significatives de CP Holding et de CP Europe BV, ainsi que par un
nantissement des créances de PV SA au titre des prêts intragroupes
qui seront consentis à ses filiales au moyen de l’utilisation de la
RCF.
Aides gouvernementales allemandes
Faisant suite au dépôt du dossier final de demande d’aides
gouvernementales allemandes au titre de la pandémie de Covid-19 en
mars 2024, le Groupe a enregistré en compte de résultat un
complément d’aides pour un montant net de frais accessoires de 10,9
millions d’euros.
Cession des activités d’exploitation à bail de
Senioriales
Le 28 décembre 2023, le Groupe a finalisé la cession de ses
activités d’exploitation à bail de 29 résidences Senioriales au
Groupe ACAPACE, actionnaire des marques Jardins d’Arcadie
(résidences services seniors) et de Sandaya (hôtellerie de plein
air). La reprise par ACAPACE de ce périmètre est effective au 1er
janvier 2024.
II. Activité et résultats de l’exercice 2023/2024 (1er oct.
2023 au 30 sept. 2024) selon le Reporting opérationnel
2.1 Comptes IFRS et reporting opérationnel
Afin de refléter la réalité opérationnelle des métiers du
Groupe et la lisibilité de leur performance, la communication
financière du Groupe, en ligne avec le Reporting opérationnel tel
que suivi par le Management, continue d’intégrer
proportionnellement les résultats des co-entreprises et n’intègre
pas l’application de la norme IFRS 16.
Par ailleurs, les résultats du Groupe sont présentés selon les
secteurs opérationnels suivants, définis conformément à la norme
IFRS 88, i.e. :
- Center Parcs, regroupant l’exploitation des Domaines
commercialisés sous les marques Center Parcs, Sunparks et Villages
Nature, et les activités de construction / rénovation d’actifs
touristiques et de commercialisation immobilière ;
- Pierre & Vacances, regroupant l’activité touristique
réalisée en France et en Espagne sous la marque Pierre &
Vacances, l’activité immobilière en Espagne, et l’activité de la
Direction Développement et Asset management9
- maeva.com (inclus dans le secteur opérationnel Pierre
& Vacances10 jusqu’au 30 septembre 2023), plateforme de
distribution et services, opérant les marques maeva.com, Campings
maeva, maeva Home, La France du Nord au Sud et Vacansoleil ;
- Adagio, regroupant l’exploitation des résidences
urbaines prises à bail par le Groupe et confiées en mandat de
gestion à la joint-venture Adagio SAS, ainsi que l’exploitation des
sites directement pris à bail par la joint-venture ;
- un secteur opérationnel regroupant la Direction des Grands
Projets11 et Senioriales12 ;
- le secteur opérationnel Corporate regroupant
essentiellement les activités de Holding.
Le Reporting opérationnel du Groupe est présenté en Note 5 –
Informations par secteur opérationnel de l’annexe aux comptes
consolidés annuels. Un tableau de réconciliation avec les états
financiers primaires est présenté ci-après.
2.2. Chiffres d’affaires consolidés selon le Reporting
opérationnel
en m€
FY 23/24
Reporting
Opérationnel
FY 22/23
Reporting
Opérationnel
Evolution
Center Parcs
1 154,2
1 170,0
-1,4%
dont CA des activités
touristiques
1 119,0
1 082,7
+3,4%
dont CA Hébergement
873,3
850,2
+2,7%
Pierre & Vacances
384,7
365,0*
+5,4%
dont CA des activités
touristiques
384,7
364,7
+5,5%
dont CA Hébergement
313,5
298,5
+5,0%
Adagio
230,1
232,5
-1,0%
dont CA des activités
touristiques
230,1
232,5
-1,0%
dont CA Hébergement
205,9
208,6
-1,3%
maeva.com
72,6
61,6
+17,8%
dont CA des activités
touristiques
72,6
61,6
+17,8%
Grands Projets & Senioriales
70,2
83,8
-16,3%
Corporate
1,3
1,5
-15,3%
Total
1 913,0
1 914,6
-0,1%
CA des activités touristiques
1 806,3
1 741,5
+3,7%
CA Hébergement
1 392,7
1 357,4
+2,6%
CA Autres activités
touristiques13
413,6
384,2
+7,7%
CA Autres
106,7
173,1
-38,4%
* retraité de l’extériorisation du secteur opérationnel
maeva.com
Dans un environnement resté complexe sur l’ensemble de l’année
(pouvoir d'achat en berne, environnement économique dégradé,
instabilité politique et JO en France, …), le Groupe Pierre &
Vacances-Center Parcs clôture son exercice avec une activité en
croissance pour la 4ème année consécutive.
Sur l’ensemble de l’exercice 2023/2024, le chiffre d’affaires du
Groupe s’élève à 1,9 milliard d’euros, dont 1,8 milliard d’euros
pour les marques touristiques, en hausse de +3,7%, avec une
croissance des activités sur sites encore supérieure à celle de
l’hébergement, validant notre stratégie de déploiement
d’expériences toujours plus riches et plébiscitées par nos
clients.
Chiffre d’affaires des activités
touristiques
Le chiffre d’affaires des marques du Groupe est en hausse de
+3,7% sur l’ensemble de l’exercice (à 1 806,3 millions d’euros),
bénéficiant à la fois d’une croissance du chiffre d’affaires
hébergement (+2,6%) et d’une hausse du chiffre d’affaires des
autres activités touristiques (+7,7%, dont +17,8% sur maeva.com et
près de +6% de hausse des activités sur sites).
Chiffre d’affaires Hébergement
Evolution des KPI opérationnels
RevPar
Prix moyen de vente
(par nuit, pour un
hébergement)
Nombre de nuits
vendues
Taux d’occupation
€ (HT)
Var % N-1
€ (HT)
Var % N-1
Unités
Var % N-1
%
Var pts N-1
Center Parcs
137,5
+1,2%
182,4
+2,7%
4 788 171
+0,0%
75,4%
-1,2 pt
Pierre & Vacances
80,3
+6,6%
121,8
+1,3%
2 574 061
+3,7%
73,2%
+3,1 pts
Adagio
79,1
-2,7%
111,1
+2,3%
1 853 764
-3,5%
71,8%
-3,8 pts
Exercice 2023/2024
108,3
+2,0%
151,1
+2,3%
9 215 996
+0,3%
74,0%
-0,4 pt
Le chiffre d’affaires hébergement s’élève à 1 392,7 millions
d’euros sur l’ensemble de l’exercice 2023/2024, en hausse de +2,6%
par rapport à l’exercice précédent (et de +30% par rapport à
l’exercice 2019, période de référence pré-pandémie).
Cette croissance est liée à la fois à la hausse des prix moyens
de vente (+2,3%), portée par les investissements de premiumisation
des sites, et à celle du nombre de nuits vendues (+0,3%). Le taux
d’occupation moyen sur l’exercice s’établit à 74,0% (-0,4 point) et
le RevPar progresse de 2,0%.
L’activité a progressé pour toutes les marques du Groupe à
l’exception d’Adagio, impactée en région parisienne par la période
pré-Jeux Olympiques :
- Pierre & Vacances : +5,0%
La marque affiche une croissance d’activité à la fois en France
(bénéficiant à l’ensemble des destinations mer et montagne) et en
Espagne.
- Le chiffre d’affaires des résidences en France est en
hausse de 1,9%, malgré une diminution14 du stock exploité à bail
(-3,8% de nuits offertes par rapport à l’exercice précédent). A
stock constant, l’activité est en progression, avec un RevPar en
hausse de +6,0%. Le prix moyen progresse de 3,8% et le taux
d’occupation de 1,3 point, à 74,1%.
- Le chiffre d’affaires des résidences en Espagne affiche
une croissance à deux chiffres (+15,7%), en continuité de
l’exercice précédent, portée par une progression du nombre de nuits
vendues (+15,9%). Le RevPar est en hausse de 11,6%.
Toutes destinations confondues, la marque P&V enregistre une
croissance du taux d’occupation de 3,1 points, à 73,2%. Le prix
moyen de vente est en hausse de +1,3% et le RevPar progresse de
+6,6%.
- Center Parcs : +2,7%
La croissance de l’activité, liée à une hausse du prix moyen de
vente (+ 2,7%), bénéficie aux Domaines situés au BNG15 (+5,8%, dont
+7,0% en Allemagne, +6,5% en Belgique et +4,3% aux Pays-Bas), les
Domaines français ayant été pénalisés par l’indisponibilité
partielle des cottages du Domaine des Hauts de Bruyères et du
Domaine des Bois Francs, en rénovation au cours du premier
semestre, et par des facteurs conjoncturels exogènes au 4ème
trimestre (météo maussade, effets JO, calendrier électoral …). Le
RevPar, toutes destinations confondues, progresse de +1,2%.
- Adagio : -1,3%
Le retrait de l’activité est essentiellement imputable aux
périodes pré et post Jeux Olympiques en Ile de France, avec un
phénomène d’évitement de la capitale en amont des Jeux (baisse de
la fréquentation des touristes étrangers, « travel bans » des
entreprises) et une reprise tardive des réservations en septembre.
Les appart’hôtels ont en revanche affiché un taux d'occupation de
plus de 89% pendant les trois semaines de compétitions.
Chiffre d’affaires des autres activités touristiques
Sur l’ensemble de l’exercice, le chiffre d’affaires des autres
activités touristiques s’élève à 413,6 millions d’euros, en
croissance de 7,7%,
Cette progression est portée par une croissance confirmée des
activités de maeva.com (+17,8%, bénéficiant notamment de la reprise
de la marque Vacansoleil), et par la hausse des ventes sur sites
(+5,8%), reflétant notre stratégie d’enrichissement de l’offre.
Autres chiffres d’affaires
:
Sur l’ensemble de l’exercice 2023/2024, le chiffre d’affaires
des autres activités s’établit à 106,7 millions d’euros, à comparer
à 173,1 millions d’euros sur l’exercice précédent (retrait sans
incidence significative sur l’EBITDA), composé principalement:
- des opérations de rénovation de Domaines Center Parcs pour le
compte des propriétaires bailleurs, pour 35,2 millions d’euros (à
comparer à 87,3 millions d’euros en 2022/2023).
- des Senioriales pour 33,9 millions d’euros (vs 61,7 millions
d’euros en 2022/2023). Pour rappel, au 1er janvier 2024, le Groupe
a cédé une partie du périmètre Senioriales (activités
d’exploitation à bail de résidences) au Groupe ACAPACE.
- de la Direction des Grands Projets pour 36,3 millions d’euros,
essentiellement liés à l’extension du Domaine Villages Nature
Paris, à comparer à 22,1 millions d’euros en 2022/2023.
2.3. Résultats consolidés selon le Reporting
opérationnel
en millions d’euros
FY 2024
Reporting
Opérationnel
FY 2023
Reporting Opérationnel
Chiffre d'affaires
1 913,0
1 914,6
EBITDA ajusté
174,3
137,1
EBITDA ajusté par segment
opérationnel
Center Parcs
147,5
138,0
Pierre & Vacances
27,0
8,8
maeva.com
1,6
1,3
Adagio
22,7
34,4
Grands Projets &
Senioriales
-17,8
-35,7
Corporate
-6,6
-9,8
Résultat opérationnel courant
106,6
90,1
Charges et produits financiers
-16,0
-24,7
Autres charges et produits
opérationnels
-29,9
-59,1
Quote-part de résultat des sociétés mises
en équivalence
0,3
-0,2
Impôts
-32,4
-26,7
Résultat net
28,7
-20,6
L’EBITDA ajusté sur l’exercice 2023/2024 s’élève à un niveau
record de 174,3 millions d’euros (soit plus du double de celui
enregistré en 2019), supérieur à la guidance, et en progression de
+37 millions d’euros par rapport à l’exercice précédent.
Le Groupe bénéficie de la croissance de ses activités
touristiques (+65 millions d’euros de chiffre d’affaires par
rapport à l’exercice précédent), et des économies générées par
l’exécution rigoureuse de son plan de maitrise des coûts (56
millions d’euros cumulés16 au 30 septembre 2024 vs 38 millions
d’euros au 30 septembre 2023), compensant largement l’incidence
nette négative de l’inflation.
Les performances sont particulièrement remarquables pour la
marque Pierre & Vacances, dont l’EBITDA triple sur l’exercice,
porté par la hausse de l’activité, la rationalisation de son
portefeuille (58% de stocks qualifiés « top performers17 » en
FY2024, soit une hausse de 6 points en un an) et l’allègement de sa
structure de coûts.
L’EBITDA ajusté de 174,3 millions d’euros en 2024 intègre
également un produit non-récurrent net de 10,9 millions d’euros
correspondant à un complément d’aides gouvernementales allemandes
au titre de la pandémie de Covid-19.
Les charges financières nettes s’établissent à -16,0
millions d’euros sur l’exercice 2023/2024, en diminution de -8,7
millions d’euros par rapport à l’exercice 2022/2023 du fait de
revenus liés aux placements financiers qui ont largement compensé
la hausse des taux d’intérêt sur la dette brute.
Les autres charges opérationnelles nettes représentent
-29,9 millions d’euros sur l’exercice 2023/2024, intégrant
principalement :
- des coûts engagés (essentiellement honoraires et frais de
personnel) dans le cadre des projets de transformation du Groupe et
de la fermeture de certains sites pour un montant de -21,1 millions
d’euros (vs. -15,4 millions d’euros en 2022/2023) ;
- une charge de -9,2 millions d’euros liée à la comptabilisation,
selon la norme IFRS2, des plans d’attribution d’actions gratuites
mis en place en parallèle des opérations de Restructuration du
Groupe (vs. -12,4 millions d’euros en 2022/2023).
Pour rappel, les autres charges opérationnelles en 2023
s’élevaient à -59,1 millions d’euros, comprenant, en complément des
éléments mentionnés supra, des dépréciations d’actifs et de stocks
immobiliers (notamment sur Senioriales pour un montant de 55,5
millions d’euros), que compensait partiellement un produit de 21,1
millions d’euros lié à l’incidence de la prise de contrôle des
entités du pôle Villages Nature.
La charge d’impôts s’élève à -32,4 millions d’euros sur
l’exercice 2023/2024, provenant principalement d’une charge
d’impôts en Allemagne, aux Pays-Bas et en Belgique.
En 2024, le Groupe renoue avec la profitabilité nette,
dégageant un résultat net positif à 28,7 millions d’euros après
plus d’une décennie de pertes.
2.4. Eléments bilanciels et endettement financier net selon
le Reporting opérationnel
en millions d’euros
30/09/2024
Reporting Opérationnel
30/09/2023
Reporting Opérationnel
Variations
Ecarts d'acquisition
142,5
140,1
+2,4
Immobilisations nettes
514,6
504,7
+9,9
Actifs en location financement
93,4
70,2
+23,2
TOTAL EMPLOIS
750,5
714,9
+35,6
Fonds propres
260,4
212,7
+47,7
Provisions pour risques et charges
52,5
71,0
-18,5
Dette financière nette
-33,0
-79,0
+45,9
Dette liée aux actifs en location
financement
113,1
116,8
-3,7
BFR et autres
357,5
393,4
-35,9
TOTAL RESSOURCES
750,5
714,9
+35,6
Trésorerie financière nette
en millions d'euros
30/09/2024
30/09/2023
Variations
Dette financière brute
53,9
389,8
-336,0
Trésorerie
-86,9
-468,8
+381,9
Dette financière nette
-33,0
-79,0
+45,9
Le Groupe est en position de trésorerie nette depuis trois
exercices consécutifs.
Le 23 juillet 2024, le Groupe a procédé au remboursement par
anticipation de sa dette réinstallée d’un montant en principal de
303 millions d’euros et son prêt garanti par l’Etat d’un montant en
principal de 25 millions d’euros en utilisant ses liquidités
disponibles. Ce remboursement a entrainé la levée de la
fiducie-sûreté mise en place dans le cadre des Opérations de
Restructuration du 16 septembre 2022, ainsi que l’assouplissement
des covenants bancaires et engagements financiers auxquels le
Groupe était assujetti.
Afin de conserver la flexibilité du Groupe face à ses besoins
saisonniers de liquidités, le Groupe a souscrit, en parallèle,
auprès de ses prêteurs historiques une ligne de crédit revolving
(RCF) d’un montant de 205 millions d’euros. Au 30 septembre 2024,
la ligne n’est pas tirée.
Ce refinancement entrainera une baisse des frais financiers sur
la durée du prêt.
La dette financière brute au 30 septembre 2024 (53,9
millions d’euros) correspond principalement :
- aux crédits contractés par le Groupe dans le cadre du
financement des programmes immobiliers destinés à être cédés pour
51,6 millions d’euros (principalement 38,8 millions d’euros sur le
programme Center Parcs du Lot-et-Garonne et 12,5 millions d’euros
sur le programme d’Avoriaz) ;
- à divers crédits bancaires pour un montant de 1,4 million
d’euros ;
- à des dépôts et cautionnements pour un montant de 0,6 million
d’euros ;
- à des intérêts courus pour un montant de 0,2 million d’euros
;
Le montant de la dette liée aux actifs en location
financement correspond principalement au retraitement des
contrats de location financement concernant les équipements
centraux du Center Parcs du Domaine du Lac d’Ailette.
Ratios bancaires
Le contrat régissant la ligne de crédit mise en place lors du
refinancement de la dette du Groupe le 23 juillet 2024 prévoit le
respect de 4 ratios financiers : un premier comparant la dette du
Groupe avec l’EBITDA ajusté, un second comparant la dette du Groupe
auquel on ajoute 5 fois la valeur des loyers propriétaires avec
l’EBITDAR18 ajusté, un troisième vérifiant un minimum de liquidité
et un dernier vérifiant un maximum de CAPEX par an. Au 30 septembre
2024, ces covenants sont respectés.
Génération de trésorerie opérationnelle
Au cours de l’exercice 2023/2024, le Groupe a généré une
trésorerie opérationnelle de 67,9 millions d’euros, provenant de
l’EBITDA (154,3 millions d’euros en impact cash) et de la variation
positive du besoin en fonds de roulement (30,1 millions d’euros),
permettant notamment de couvrir les CAPEX (-92,4 millions d’euros)
et l’impôt (-24,1 millions d’euros).
en millions d'euros
30/09/2024
30/09/2023
EBITDA
174,3
137,1
Retraitement des éléments non-cash
-20,0
23,8
EBITDA cash
154,3
160,9
Variation du besoin en fonds de roulement
et autres
30,1
49,7
Capex
-92,4
-118,7
Impôts
-24,1
-36,2
Génération de trésorerie
opérationnelle
67,9
55,6
Flux de financement
-356,2
-30,7
Autres flux non-récurrents
-93,6
-26,5
Variation de la trésorerie
-381,9
-1,5
Variation de la dette financière brute
-336,0
-13,7
Variation de la dette financière
nette
+45,9
-12,2
III. Perspectives
Le portefeuille de réservations touristiques engrangé à date
pour le 1er trimestre de l’exercice 2024/2025 est stable par
rapport à celui de l’exercice précédent, marqué par une tendance
toujours plus significative de réservations de dernière minute.
Pour mémoire, le Groupe concentre 80% de son activité sur les 3
derniers trimestres de son exercice.
Tout en restant attentif au contexte macro-économique difficile,
le Groupe, fort de ses performances passées ayant démontré sa
capacité de résilience, et soutenu par une exécution rigoureuse de
son plan, confirme sa trajectoire de croissance de l’EBITDA en
FY2025 pour atteindre ses objectifs19 de croissance financière et
opérationnelle d’ici à 2026 et 2028 (EBITDA ajusté Groupe de 200
millions d’euros en 2026 et de 220 millions d’euros en 2028,
dégageant une marge opérationnelle de 10%).
Annexe : Tableaux de réconciliation
La communication financière du Groupe est en ligne avec le
Reporting opérationnel, représentatif des performances et de la
réalité économique de la contribution de chacun des métiers du
Groupe, i.e. :
- hors incidence de l’application d’IFRS 16
pour l’ensemble des états financiers. En effet, dans le reporting
financier interne du Groupe, la charge de loyers est reconnue en
charge opérationnelle. En revanche, selon la norme IFRS 16, la
charge de loyers est remplacée par des intérêts financiers et par
la charge d’amortissement linéaire sur la durée de location du
droit d’utilisation. Les économies de loyer obtenues des bailleurs
ne sont pas reconnues au compte de résultat, mais viennent en
déduction de la valeur du droit d’utilisation et de l’obligation
locative, minorant d’autant les amortissements et les frais
financiers restant à comptabiliser sur la durée résiduelle des baux
;
- avec la présentation des co-entreprises
selon la méthode de l’intégration proportionnelle (donc hors
application de la norme IFRS 11) pour les éléments du compte de
résultat.
Le Reporting opérationnel du Groupe tel que suivi par le
Management, conformément à la norme IFRS 8, est présenté dans la
Note 5 – Informations par secteur opérationnel de l’annexe aux
comptes consolidés au 30 septembre 2024.
Les tableaux de réconciliation avec les états financiers
primaires sont par conséquent présentés ci-après.
Compte de résultat
(en millions d’euros)
FY 2024
reporting opérationnel
Retraitements IFRS 11
Incidence
IFRS 16
FY 2024
IFRS
Chiffre d’affaires
1 913,0
(70,6)
(24,5)
1 818,0
Achats et services extérieurs
(1 239,4)
+43,6
+419,9
(775,9)
Dont coûts des ventes des actifs
immobiliers
(64,9)
+24,5
(40,5)
Dont loyers propriétaires
(454,5)
+7,5
+394,9
(52,2)
Charges de personnel
(480,1)
+16,0
(0,6)
(464,7)
Autres charges et produits
d’exploitation
7,1
(0,4)
+1,1
7,8
Dotations / reprises amort. et
provisions
(94,0)
+1,6
(238,5)
(330,9)
Résultat opérationnel
courant
106,6
(9,8)
+157,5
254,3
EBITDA ajusté
174,3
(10,8)
+395,9
559,4
Autres charges et produits
opérationnels
(29,9)
+0,6
(0,1)
(29,5)
Charges et produits
financiers
(16,0)
(0,3)
(189,0)
(205,2)
QP résultat sociétés mises en
équivalence
0,3
+8,0
+0,4
8,7
Impôts sur les résultats
(32,4)
+0,8
+30,8
(0,7)
Résultat net
28,7
(0,7)
(0,4)
27,5
(en millions d’euros)
FY 2023
reporting opérationnel
Retraitements IFRS 11
Incidence
IFRS 16
FY 2023
IFRS
Chiffre d’affaires
1 914,6
(84,8)
(43,3)
1 786,5
Achats et services extérieurs
(1 280,4)
+56,1
+440,7
(783,7)
Dont coûts des ventes des actifs
immobiliers
(85,5)
+43,3
(42,2)
Dont loyers propriétaires
(441,7)
+4,9
+395,1
(41,8)
Charges de personnel
(446,9)
+14,2
(432,7)
Autres charges et produits
d’exploitation
(12,9)
(0,4)
(13,3)
Dotations / reprises amort. et
provisions
(84,3)
+3,1
(220,4)
(301,6)
Résultat opérationnel
courant
90,1
(11,4)
+176,5
255,2
EBITDA ajusté
137,1
(13,7)
+396,9
520,3
Autres charges et produits
opérationnels
(59,1)
+0,6
(7,6)
(66,1)
Charges et produits
financiers
(24,7)
+3,4
(218,2)
(239,5)
QP résultat sociétés mises en
équivalence
(0,2)
+6,2
+0,6
6,6
Impôts sur les résultats
(26,7)
+1,2
+6,2
(19,3)
Résultat net
(20,6)
-
(42,6)
(63,2)
Le chiffre d’affaires du Groupe en normes IFRS s’élève à 1 818,0
millions d’euros, en croissance de 1,8% par rapport à l’exercice
précédent. La progression du chiffre d’affaires bénéficie à
l’ensemble des marques touristiques, à l’exception d’Adagio, et est
liée à la fois à une hausse des prix moyens de vente (notamment
liée à une montée en gamme de l’offre) et à une hausse du nombre de
nuits vendues. Le résultat net du Groupe s’élève à +27,5 millions
d’euros, intégrant notamment, au-delà de l’EBITDA de 559,4 millions
d’euros, des dotations nettes aux amortissements et provisions pour
(330,9) millions d’euros, des charges financières pour (205,2)
millions d’euros, et d’autres charges opérationnelles pour (29,5)
millions d’euros.
Bilan
(en millions d’euros)
30 septembre 2024
reporting opérationnel
Incidence IFRS 16
30 septembre 2024
IFRS
Écarts d’acquisition
142,5
-
142,5
Immobilisations nettes
514,6
(3,7)
510,9
Actifs en location
financement/Droits d’utilisation
93,4
+ 2 343,5
2 436,9
Emplois
750,5
+ 2 339,8
3 090,3
Fonds propres
260,4
(641,3)
(380,9)
Provisions pour risques et
charges
52,5
(0,3)
52,2
Dette financière nette
(33,0)
-
(33,0)
Dette liée aux actifs en loc.
fin./Obligations locatives
113,1
+ 3 087,0
3 200,1
BFR et autres
357,5
(105,6)
251,9
Ressources
750,5
+ 2 339,8
3 090,3
(en millions d’euros)
30 septembre 2023
reporting opérationnel
Incidence IFRS 16
30 septembre 2023
IFRS
Écarts d’acquisition
140,1
-
140,1
Immobilisations nettes
504,7
(29,9)
474,8
Actifs en location
financement/Droits d’utilisation
70,2
+ 2 492,2
2 562,4
Emplois
714,9
+ 2 462,3
3 177,2
Fonds propres
212,7
(638,5)
(425,8)
Provisions pour risques et
charges
71,0
(24,3)
46,7
Dette financière nette
(79,0)
-
(79,0)
Dette liée aux actifs en loc.
fin./Obligations locatives
116,8
+ 3 176,9
3 293,7
BFR et autres
393,4
(51,8)
341,6
Ressources
714,9
+ 2 462,3
3 177,2
Le bilan IFRS du Groupe fait notamment apparaître une
amélioration des fonds propres de +44,9 millions d’euros,
enregistrant notamment le bénéfice de l’exercice de 27,5 millions
d’euros. Les fonds propres demeurent négatifs au 30 septembre 2024
en raison de l’incidence de la norme IFRS 16, celle-ci ayant été
appliquée selon la méthode rétrospective.
1 Selon le Reporting Opérationnel 2 EBITDA ajusté = résultat
opérationnel courant issu du Reporting opérationnel (résultat
opérationnel consolidé avant autres produits et charges
opérationnels non courants, hors incidence des normes IFRS 11 et
IFRS 16), retraité des provisions et dotations nettes aux
amortissements sur actifs opérationnels immobilisés. L’EBITDA
ajusté s’entend en ce compris le bénéfice de l’économie de loyers
réalisée par le projet Villages Nature au résultat des accords
signés en décembre 2022 (10,9 millions d’euros au titre de
l’exercice 2023, 14,5 millions d’euros au titre de l’exercice 2024,
12,4 millions d’euros au titre de l’exercice 2025 et 4,0 millions
d’euros au titre de l’exercice 2026). 3 Dont un produit
non-récurrent net de 10,9 millions d’euros correspondant à un
complément d’aides gouvernementales allemandes au titre de la
pandémie de Covid-19. 4 Prévision annoncée par communiqué le 29 mai
2024. 5 Flux de trésorerie opérationnels, après capex et avant
éléments non-récurrents et flux liés aux activités de financement.
6 Revolving Credit Facility 7 Données exprimées selon le Reporting
Opérationnel. Ces objectifs sont fondés sur des données, des
hypothèses et des estimations considérées comme raisonnables par le
Groupe à la date de leur établissement. Ces données, hypothèses et
estimations sont susceptibles d’évoluer ou d’être modifiées en
raison des incertitudes liées notamment à l’environnement
réglementaire, sanitaire, économique ou financier. La survenance
d’un ou plusieurs risques décrits au chapitre 2 « Facteurs de
risque » du Document d’Enregistrement Universel, pourrait avoir un
impact sur les activités, la situation financière, les résultats ou
les perspectives du Groupe et donc venir remettre en cause sa
capacité à réaliser ses objectifs et prévisions. Le Groupe ne prend
donc aucun engagement, et ne donne aucune garantie vis-à-vis de la
réalisation des objectifs présentés. 8 Se reporter au Document
d’Enregistrement Universel, p186, déposé auprès de l’AMF le 21
décembre 2023 et disponible sur le site www.groupepvcp.com 9
Direction en charge notamment de la relation avec les bailleurs
individuels et institutionnels ; 10 Le Groupe a extériorisé le
secteur opérationnel maeva.com dans un souci d’amélioration de la
lisibilité de la performance de cette business line et a par
conséquent retraité l’information comparative historique présentée
dans ce communiqué. 11 Direction en charge de la construction et
réalisation des nouveaux actifs pour le compte du Groupe en France
12 Filiale de promotion immobilière et d'exploitation de résidences
non médicalisées pour seniors autonomes (gérées uniquement en
mandat depuis la cession, au 1 janvier 2024, des activités
d’exploitation à bail au Groupe ACAPACE) 13 Chiffre d’affaires
liées aux activités sur sites (restauration, animations, boutiques,
prestations de service…), honoraires de syndic &
multipropriété, franchises et mandats de gestion, marges de
commercialisation et chiffre d’affaires réalisé par la business
line maeva.com 14 Baisse du stock liée au non-renouvellement de
baux 15 Belgique, Pays Bas, Allemagne 16 Economies cumulées depuis
l’exercice 2022. 17 Les sites catégorisés “Top performers” génèrent
une contribution positive après coûts centraux 18 EBITDAR ajusté =
EBITDA ajusté retraité des loyers propriétaires 19 Données
exprimées selon le Reporting Opérationnel. Ces objectifs sont
fondés sur des données, des hypothèses et des estimations
considérées comme raisonnables par le Groupe à la date de leur
établissement. Ces données, hypothèses et estimations sont
susceptibles d’évoluer ou d’être modifiées en raison des
incertitudes liées notamment à l’environnement réglementaire,
sanitaire, économique ou financier. La survenance d’un ou plusieurs
risques décrits au chapitre 2 « Facteurs de risque » du Document
d’Enregistrement Universel, pourrait avoir un impact sur les
activités, la situation financière, les résultats ou les
perspectives du Groupe et donc venir remettre en cause sa capacité
à réaliser ses objectifs et prévisions. Le Groupe ne prend donc
aucun engagement, et ne donne aucune garantie vis-à-vis de la
réalisation des objectifs présentés.
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Pour toute information :
Relations Investisseurs et Opérations Stratégiques
Emeline Lauté +33 (0) 1 58 21 54 76 info.fin@groupepvcp.com
Relations Presse Valérie Lauthier +33 (0) 1 58 21 54 61
valerie.lauthier@groupepvcp.com
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