Coface : Résultats 2024 : Bénéfice net à 261,1 M€, en hausse de 8,6% et proposition de dividende à 1,40€

Résultats 2024 : Bénéfice net à 261,1 M€, en hausse de 8,6% et proposition de dividende à 1,40€

Paris, le 20 février 2025 – 17h35

Chiffre d’affaires : 1 845 M€, en baisse de -0,6% à périmètre et taux de change constant et de -1,3% en données publiées
- Les revenus d’assurance-crédit diminuent de -2,2% à change constant avec une activité client légèrement positive sur le T4-24
- La rétention client reste à un niveau élevé (92,3%) mais est en légère baisse par rapport aux niveaux records de 2023 ; l’effet prix reste négatif (-1,4%), en ligne avec les tendances historiques
- Les services d’informations connaissent à nouveau une croissance à deux chiffres (+16,3% à taux de change constant) ; l'affacturage se stabilise à +0,3% avec une nette progression au T4-24
Ratio de sinistralité net à 35,2%, en amélioration de 2,5 ppts ; ratio combiné net à 65,5%, en hausse de 1,2 ppt
- Ratio brut de sinistralité à 33,4%, en amélioration de 2,4 ppts avec un niveau toujours élevé de provisionnement de l’année d’ouverture et de relâchements de réserves importants
- Ratio de coûts net en hausse de 3,6 ppts à 30,2% reflétant des revenus en légère baisse et la poursuite des investissements, en ligne avec la stratégie
- Ratio combiné net au T4-24 à 68,7%, en hausse de 9,7 ppts en raison d'un ratio de coûts net plus élevé et d'un ratio combiné au T4-23 qui était très bas (59,0%)
Résultat net (part du groupe) de 261,1 M€, en hausse de +8,6% dont 53,4 M€ au T4-24, plus haut annuel depuis l’adoption de la norme IFRS17. RoATE¹ annualisé à 13,9%
Coface continue de s’appuyer sur un bilan solide :
- Ratio de solvabilité estimé à ~196%² supérieur à la borne haute de la zone cible de 155% à 175%
- Proposition de distribution³ d’un dividende par action de 1,40 €, soit un taux de distribution de 80%
- Le bénéfice par action atteint 1,75 EUR

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Gonzague Noël a été nommé au poste Directeur des opérations du Groupe

Sauf indication contraire, les évolutions sont exprimées par comparaison avec les résultats au 31 décembre 2023

Xavier Durand, directeur général de Coface, a déclaré :
« L’année 2024 a été marquée par le lancement réussi de notre plan stratégique Power the Core, plan résolument tourné vers l’innovation.
Dans un environnement de croissance économique faible, qui s’est traduit par une baisse de l’activité de nos clients et une hausse des faillites d’entreprises, la discipline de notre souscription nous a permis de contenir la hausse du ratio combiné, en progression modérée à 65,5%. Nous avons enfin bénéficié du repositionnement de notre portefeuille d’investissement pour réaliser un retour sur fonds propres tangibles de 13,9%, au-dessus de nos objectifs de moyenne de cycle. Le résultat net de 261 M€ constitue un plus haut depuis le passage à la norme IFRS17.
Je tiens à rappeler que toutes ces réalisations n’auraient pas été possibles sans l’engagement de nos collaborateurs.
Ces bons résultats et une solide solvabilité de 196% nous permettent de proposer à l’Assemblée générale le paiement d’un dividende par action de 1,40€. »

Chiffres clés au 31 décembre 2024

Le conseil d’administration de COFACE SA a arrêté les comptes consolidés au 31 décembre 2024 lors de sa réunion du 20 février 2025. Ils ont par ailleurs fait préalablement l'objet d'une revue par le comité d'audit lors de sa réunion du 18 février 2025. Comptes non-audités, en cours de certification.

Eléments du compte de résultat en M€	2023	2024	Variation	% ex. FX*
Revenus des activités d'assurance	1 559,1	1 512,9	-3,0%	-2,2%
Revenus des activités de services	309,2	331,9	+7,4%	+7,4%
CHIFFRE D'AFFAIRES	1 868,2	1 844,8	-1,3%	-0,6%
RESULTAT TECHNIQUE NET DE REASSURANCE	395,4	368,7	-6,8%	-5,3%
Résultat des placements nets de charges, hors coût de l'endettement	12,4	91,7	638,0%	595,7%
Charges financières d'assurance	-40,0	-42,5	6,4%	12,9%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT	367,9	417,9	+13,6%	+12,8%
Autres produits et charges opérationnels	-5,0	-8,6	74,5%	74,2%
RESULTAT OPERATIONNEL	362,9	409,2	+12,8%	+12,0%
RESULTAT NET (PART DU GROUPE)	240,5	261,1	+8,6%	+6,3%

Ratios clés	2023	2024	Variation
Ratio de sinistralité net de réassurance	37,7%	35,2%	-2,5%	ppts
Ratio de coûts net de réassurance	26,6%	30,2%	3,6%	ppts
RATIO COMBINE NET DE REASSURANCE	64,3%	65,5%	1,2%	ppt

Eléments du bilan en M€	2023	2024	Variation
Capitaux propres (part du Groupe)	2 050,8	2 193,6	+7,0%
Ratio de solvabilité	199%	196%¹	-3 ppt

* Hors effet périmètre

¹ Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.

1. Chiffre d’affaires

En 2024, Coface a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 1 844,8 M€, en baisse de -0,6% à périmètre et taux de change constants par rapport 2023. En données publiées (à périmètre et changes courants), le chiffre d’affaires diminue de -1,3%.

Le chiffre d’affaires de l’activité assurance (y compris cautionnement et Single Risk) baisse de -2,2% à périmètre et change constants, l’année se terminant sur une note légèrement plus positive (chiffre d'affaires assurance du T4-24 en hausse de +3,7 % et chiffre d'affaires total de +4,3 %). Le niveau de rétention reste élevé à 92,3% (mais en baisse par rapport au niveau record de 2023) dans un marché toujours concurrentiel et dans lequel Coface a mis en place des plans d'atténuation des risques impactant les renouvellements en début d’année. Les affaires nouvelles atteignent 126 M€, en hausse de 9 M€ par rapport à 2023, portées par une hausse de la demande et bénéficiant d’investissements de croissance réalisés principalement sur le segment du Mid-market.

L’activité client progresse modestement à 0,5%, un rythme inférieur à la moyenne historique avec une amélioration sur le T4-24 (+0,4%). Sur l’année la baisse d’activité du secteur des métaux, marqué par des prix en baisse, compense partiellement la tendance positive du secteur agroalimentaire. L’effet prix reste négatif à -1,4% sur l’ensemble de l’année (vs. -1,9% en 2023), en ligne avec les tendances de long terme.

Le chiffre d’affaires des activités non assurantielles est en hausse de +8,2% par rapport à 2023. Les revenus de l’affacturage se stabilisent à +0,3% avec un T4-24 positif qui permet d’inverser la tendance annuelle. Les revenus des services d’informations poursuivent leur croissance à +16,3%. Les revenus des accessoires de primes (commissions de recouvrement) progressent, à partir d’une base encore limitée, de +19,6% en raison de la hausse des sinistres à recouvrer et des investissements réalisés dans le recouvrement pour compte de tiers. Les commissions sont en hausse de +6,6%.

Chiffre d'affaires en M€ (par région de facturation)	2023	2024	Variation	% ex. FX⁴
Europe du Nord	379,6	362,2	-4,6%	-4,6%
Europe de l'Ouest	380,1	391,8	+3,1%	+0,4%
Europe Centrale et de l'Est	177,1	173,6	-1,9%	-3,2%
Méditerranée & Afrique	526,3	538,5	+2,3%	+5,6%
Amérique du Nord	171,8	176,6	+2,7%	-6,4%
Amérique Latine	100,3	77,7	-22,5%	+4,0%
Asie Pacifique	133,1	124,3	-6,6%	-7,1%
Chiffre d'affaires consolidé	1 868,2	1844,8	-1,3%	-0,6%

Dans la région Europe du Nord, le chiffre d’affaires se replie de -4,6% à taux de change constant comme à change courant, en raison du non-renouvellement sélectif de certaines polices déficitaires en début d’année et cela malgré la stabilisation de l'activité client au T4-2024.

En Europe de l’Ouest, le chiffre d’affaires progresse de +0,4% à taux de change constant (+3,1% à change et périmètres courants suite à l’intégration de certains pays d’Afrique intervenue au premier semestre) grâce à une forte hausse des ventes de services d’informations (+30,3%) couplée avec un meilleur T4-24 en assurance-crédit sous l’effet de rattrapages d'activités significatifs.

En Europe centrale et de l’Est, le chiffre d’affaires est en baisse de -3,2% à taux de change constant (-1,9% à taux de change courant), en raison du ralentissement de l’activité client qui a pesé sur l’assurance-crédit, malgré un taux élevé de rétention client. L’affacturage est en baisse de -1,0% à change constant.

En Méditerranée et Afrique, région tirée par l’Italie et l’Espagne, le chiffre d’affaires progresse de +5,6% à taux de change constant et de +2,3% à taux de change courant, sous l’effet de solides performances commerciales en assurance-crédit et dans les services ainsi que d’une économie plus dynamique.

En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires baisse de -6,4% à taux de change constant mais progresse de +2,7% en données courantes en raison de l’intégration du Mexique. La région subit le ralentissement de l’activité client malgré un niveau de rétention plus élevé et un environnement économique plutôt porteur.

En Amérique Latine, le chiffre d’affaires progresse de +4,0% à taux de change constant mais diminue de -22,5% en chiffres publiés. La région bénéficie d’une reprise de l’activité client après une année 2023 dominée par les actions de prévention des risques. Elle est a contrario pénalisée par le transfert du Mexique dans la région Amérique du Nord.

Le chiffre d’affaires de la région Asie-Pacifique est en baisse de -7,1% à taux de change constant et de -6,6% en courant. La baisse des revenus est due à un ralentissement de l’activité client qui n’est pas compensé par les bonnes performances commerciales ainsi qu’à un non-renouvellement sélectif de certaines polices.

2. Résultat

Ratio combiné

Le ratio combiné annuel net de réassurance s’établit à 65,5% pour l’année 2024, en hausse de 1,2 ppt sur un an.

(i) Ratio de sinistralité

Le ratio de sinistralité brut de réassurance s’établit à 33,4%, en amélioration de 2,4 ppts par rapport aux niveaux atteints un an plus tôt. Cette amélioration reflète à la fois la lente normalisation de la sinistralité compensée par des relâchements de réserves en hausse. Le montant des sinistres enregistrés est quant à lui désormais supérieur à celui de 2019. Le nombre total de sinistres a diminué, compensé par une hausse du nombre de sinistres de taille moyenne.

La politique de provisionnement du Groupe reste inchangée. Le montant des provisions rattachées à l’année d’ouverture, bien qu’actualisé, reflète la hausse de la sinistralité. La gestion rigoureuse des sinistres passés a permis au Groupe d’enregistrer 51,9 ppts de reprises sur antérieurs.

Le ratio de sinistralité net s’améliore à 35,2%, une amélioration de 2,5 ppts par rapport à 2023.

(ii) Ratio de coûts

Coface poursuit sa stricte politique de gestion des coûts et continue d’investir, conformément à son plan stratégique Power the Core. Sur l’année 2024, les coûts sont ainsi en hausse de +5,5% à périmètre et change constants, et de +5,3% à change courant.

Le ratio de coûts brut de réassurance s’établit à 33,7%, une hausse de 2,2 ppts sur un an. Cette hausse est principalement liée à la baisse des revenus (1,0 ppt), à l’effet de l’inflation sur les coûts embarqués (1,5 ppt) ainsi qu’à la poursuite des investissements (1,5 ppt). Il bénéficie en revanche de l’amélioration du mix produit (services d’informations, recouvrement de créances et accessoires de primes). Le bon niveau des commissions de réassurance explique la différence.

Résultat financier

Le résultat financier net s’élève à 91,7 M€ en 2024, en forte hausse par rapport à 2023. Ce montant inclut les plus-values réalisées (+11,4 M€) qui ont plus que compensé la réévaluation négative des investissements (-2,9 M€). L’effet change reste légèrement négatif pour -2,7 M€ mais s’améliore fortement par rapport à l’année 2023 qui avait été marquée par l’effet comptable de la norme IAS 29 (hyperinflation) en Turquie et en Argentine ainsi que la forte dévaluation du peso argentin.

Le rendement courant du portefeuille (i.e. hors plus-values, hors dépréciation et effet de change) atteint 96,6 M€ dont 25,7 M€ sur le T4-24. Le rendement comptable⁵, hors plus-values et effet de juste valeur, s’établit à 2,9% sur l’année. Le rendement des nouveaux investissements réalisés depuis le début d’année est de 4,1% et baisse au T4-24 en ligne avec l’évolution des taux de marché.

Les charges financières d'assurance (IFE) s’élèvent à 42,5 M€ (40,0 M€ en 2023).

Résultat opérationnel et résultat net

Le résultat opérationnel est de 409,2 M€ sur l’année, en hausse de +12,0% à change constant.

Le taux d’imposition effectif atteint 29% sur l’année (vs 27% en 2023), incluant un effet du Pilier 2 (impôt minimum mondial).

Au total, le résultat net (part du groupe) s’élève à 261,1 M€, en hausse de +8,6% par rapport à 2023.

3. Capitaux propres et solvabilité

Au 31 décembre 2024, les capitaux propres part du groupe s’établissent à 2 193,6 M€, en hausse de 142,8 M€, soit +7,0% (2 050,8 M€ au 31 décembre 2023).

Leur évolution s’explique principalement par le résultat net positif de 261,1 M€ et par le paiement du dividende (- 194,3 M€). Les autres éléments incluent les variations de plus-values latentes pour 72,0 M€.

Le rendement sur fonds propres moyens nets des actifs incorporels (RoATE) s’établit à 13,9%, en hausse de 0,5 ppt principalement grâce à l’amélioration du résultat financier qui fait plus que compenser la baisse du résultat technique (baisse des primes nettes et légère hausse du ratio combiné).

Le ratio de solvabilité atteint 196%⁶, une baisse de 3 ppts par rapport à 2023. La solvabilité reste à un niveau supérieur à la fourchette cible du groupe (155%-175%).

Coface proposera à l’Assemblée générale un dividende par action de 1,40 € soit un taux de distribution de 80%⁷ du résultat net, en ligne avec sa politique de gestion du capital.

4. Perspectives

Une nouvelle fois, l’économie mondiale a connu une croissance modeste en 2024 (2,7%), en ligne avec les prévisions de Coface et toujours tirée par la locomotive américaine. Le calendrier électoral qui concernait un nombre sans précédent de pays a livré des verdicts souvent en ligne avec les attentes, malgré quelques exceptions.

Pour 2025, Coface anticipe une croissance mondiale identique à celle de 2024 à 2,7%. Une nouvelle révision à la baisse de la croissance européenne étant compensée par la bonne tenue des Etats-Unis alors que le risque politique demeure. Le retour au pouvoir de Donald Trump semble jusqu’ici bien perçu par les milieux économiques, faisant naitre des espoirs de dérégulations, stimulants à court terme mais souvent porteurs de risques à plus long terme. L’introduction annoncée de droits de douanes pour de nombreux pays est également un facteur déstabilisant pour le commerce mondial.

Dans ce contexte, Coface anticipe une poursuite de la remontée des défaillances d’entreprises, entre épuisement des financements peu chers et croissance atone. Coface et ses équipes continueront d’accompagner leurs clients dans cet environnement toujours incertain.

Sur la fin de l’année 2024, l’activité client a enfin enregistré une performance légèrement positive après plusieurs trimestres de décrue. Ce léger rebond peut laisser espérer que le déclin de l’activité post-Covid arrive à son terme. Coface poursuivra en 2025 la mise en œuvre de son plan stratégique Power the Core, plan qui vise à construire un écosystème mondial de référence de gestion du risque de crédit.

5. Evolution de la Gouvernance

Au sein du Comité Exécutif :

Depuis le 1^er février 2025, Carole Lytton dirige les lignes de métiers spécialisés (recouvrement de créances, caution et Single Risk), en plus de sa fonction de Secrétaire Général. Elle succède à Antonio Marchitelli, qui a décidé de poursuivre sa carrière en dehors du Groupe après ses nombreuses années d’engagement au sein de Coface.
Le 3 février 2025, Gonzague Noël a été nommé au poste Directeur des opérations du Groupe. Il succède à Declan Daly et intègre le Comité Exécutif et le Comité de Direction du Groupe. Gonzague Noël reportera directement à Xavier Durand, Directeur Général de Coface.

Conférence téléphonique pour les analystes financiers

Les résultats annuels 2024 de Coface seront commentés auprès des analystes financiers lors de la conférence téléphonique qui aura lieu le jeudi 20 février 2025 à 18h00 (Paris). Elle sera accessible :

En webcast : Coface FY-2024 results - Webcast
Ou par conférence téléphonique (pour les analystes sell-side) : Coface FY-2024 - conference call

La présentation sera disponible (en anglais uniquement) à l’adresse suivante :
http://www.coface.com/fr/Investisseurs/Resultats-et-rapports-financiers

Annexes

Résultats par trimestre

Eléments du compte de résultat en M€ Chiffres décumulés	T1-23	T2-23	T3-23	T4-23	T1-24	T2-24	T3-24	T4-24	%	% ex. FX*
Revenus des activités d'assurance	395,3	407,8	384,7	371,3	378,6	375,6	375,9	382,7	+3,1%	+3,7%
Revenus des autres activités	79,8	76,8	73,4	79,2	85,0	83,4	78,0	85,5	+8,0%	+7,6%
CHIFFRE D'AFFAIRES	475,1	484,5	458,1	450,4	463,7	459,1	453,8	468,3	+4,0%	+4,3%
RESULTAT TECHNIQUE NET DE REASSURANCE	95,3	103,5	91,2	105,4	100,3	94,7	88,8	84,9	-19,5%	-17,9%
Résultat des placements nets de charges, hors coût de l'endettement	-2,6	4,0	13,0	-2,0	17,9	22,8	19,0	31,9	-1667%	-1568%
Charges financières d'assurance	-2,4	-12,3	-15,4	-9,9	-11,4	-6,7	-7,3	-17,1	+73,3%	+77,9%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT	90,4	95,2	88,9	93,5	106,8	110,9	100,5	99,7	+6,7%	+7,9%
Autres produits et charges opérationnels	-0,3	-0,4	-0,2	-4,0	-0,1	-0,5	-2,6	-5,5	+38,3%	+36,4%
RESULTAT OPERATIONNEL	90,0	94,8	88,6	89,5	106,8	110,4	97,9	94,2	+5,2%	+6,6%
RESULTAT NET (PART DU GROUPE)	61,2	67,7	60,9	50,8	68,4	73,8	65,4	53,4	+5,1%	+4,9%
Taux d'impôt sur les résultats	25,5%	21,9%	24,2%	36,0%	27,2%	26,8%	25,5%	36,2%	+ 0,2 ppt

Résultats cumulés

Eléments du compte de résultat en M€ Chiffres cumulés	T1-23	S1-23	9M-23	2023	T1-24	S1-24	9M-24	2024	%	% ex. FX*
Revenus des activités d'assurance	395,3	803,1	1 187,8	1 559,1	378,6	754,3	1 130,2	1 512,9	-3,0%	-2,2%
Revenus des autres activités	79,8	156,6	230,0	309,2	85,0	168,5	246,4	331,9	+7,4%	+7,4%
CHIFFRE D'AFFAIRES	475,1	959,7	1 417,8	1 868,2	463,7	922,7	1 376,6	1 844,8	-1,3%	-0,6%
RESULTAT TECHNIQUE NET DE REASSURANCE	95,3	198,8	290,0	395,4	100,3	195,0	283,8	368,7	-6,8%	-5,3%
Résultat des placements nets de charges, hors coût de l'endettement	-2,6	1,4	14,5	12,4	17,9	40,8	59,8	91,7	+638,0%	+595,7%
Charges financières d'assurance	-2,4	-14,7	-30,1	-40,0	-11,4	-18,1	-25,4	-42,5	+6,4%	+12,9%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT	90,4	185,5	274,4	367,9	106,8	217,7	318,2	417,9	+13,6%	+12,8%
Autres produits et charges opérationnels	-0,3	-0,7	-0,9	-5,0	-0,1	-0,5	-3,1	-8,6	+74,5%	+74,2%
RESULTAT OPERATIONNEL	90,0	184,8	273,4	362,9	106,8	217,2	315,1	409,2	+12,8%	+12,0%
RESULTAT NET (PART DU GROUPE)	61,2	128,8	189,7	240,5	68,4	142,3	207,7	261,1	+8,6%	+6,3%
Taux d'impôt sur les résultats	25,5%	23,7%	23,8%	26,8%	27,2%	27,0%	26,5%	28,7%	+ 1,9 ppt

* Hors effet périmètre

CONTACTS

RELATIONS INVESTISSEURS / ANALYSTES
Thomas JACQUET : +33 1 49 02 12 58 – thomas.jacquet@coface.com
Rina ANDRIAMIADANTSOA : +33 1 49 02 15 85 - rina.andriamiadantsoa@coface.com

RELATIONS PRESSE
Saphia GAOUAOUI : +33 1 49 02 14 91 – saphia.gaouaoui@coface.com
Adrien BILLET : +33 1 49 02 23 63 – adrien.billet@coface.com

CALENDRIER FINANCIER 2025
(sous réserve de changements)

Résultats T1-2025 : 5 mai 2025, après bourse
Assemblée Générale : 14 mai 2025
Résultats S1-2025 : 31 juillet 2025, après bourse
Résultats 9M-2025 : 3 novembre 2025, après bourse

INFORMATIONS FINANCIÈRES
Le présent communiqué de presse et l’information réglementée intégrale de COFACE SA sont disponibles sur le site Internet du Groupe : https://www.coface.com/fr/investisseurs

Pour les informations réglementées relatives aux Indicateurs Alternatifs de Performance (IAP), se reporter au Rapport Financier Semestriel 2024 ainsi qu’au Document d’enregistrement universel 2023 (voir 3.7 « indicateurs clés de performance financière »).

Les documents distribués par COFACE SA sont sécurisés et authentifiés avec Wiztrust.
Vous pouvez vérifier l'authentification sur le site www.wiztrust.com.

COFACE : FOR TRADE
Acteur de référence de la gestion du risque de crédit commercial au niveau mondial depuis plus de 75 ans, Coface aide les entreprises à développer leurs activités et à naviguer dans un environnement incertain et volatil.
Quels que soient leur taille, leur localisation ou leur secteur d’activité, Coface accompagne 100 000 clients sur près de 200 marchés à travers une gamme complète de solutions : assurance-crédit, services d’information, recouvrement de créances, assurance Single Risk, caution, affacturage.
Chaque jour, Coface capitalise sur son expertise unique et les technologies de pointe pour faciliter les échanges commerciaux, sur les marchés domestiques comme à l'export.
En 2024, Coface comptait ~5 236 collaborateurs et a enregistré un chiffre d’affaires de 1,84 Md€.

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COFACE SA est cotée sur le Compartiment A d’Euronext Paris
Code ISIN : FR0010667147 / Mnémonique : COFA

AVERTISSEMENT - Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et ceux indiqués dans ces déclarations. Vous êtes invités à vous référer au chapitre 5 « Principaux facteurs de risque, et leur gestion au sein du Groupe » du Document d’enregistrement universel 2023 du Groupe Coface déposé auprès de l’AMF le 5 avril 2024 sous le numéro D.24-0242, afin d’obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d’influer sur les activités du Groupe Coface. Le Groupe Coface ne s’engage d’aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance.

¹ RoATE = Rentabilité moyenne des fonds propres
² Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.
³ La proposition de distribution est soumise à l’assemblée générale des actionnaires qui sera convoquée pour le 14 mai 2025.
4 Hors effet périmètre
5 Taux de rentabilité comptable calculé sur la moyenne du portefeuille de placements hors titres non consolidés.
6 Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité.
7 La proposition de distribution est soumise à l’assemblée générale des actionnaires qui sera convoquée pour le 14 mai 2025.